报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价高位调整，关注MA10支撑 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为14860元/吨，环比涨55元/吨；05 - 06月合约价差为30元/吨，环比涨5元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量为 - 12505手，环比增1587手；主力合约持仓量为171432手，环比降5325手 [2] - 仓单数量为50302吨，环比增596吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格为15350元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价为10100元/吨，环比持平 [2] - 基差为160元/吨，环比降105元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨，环比增1120吨；中国镍铁月产量为3.2万金属吨，环比降0.11万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量为17308.15吨，环比降5231.79吨；镍铁月进口量为83.17万吨，环比降7.82万吨 [2] - SMM1镍现货价为142250元/吨，环比涨750元/吨；镍铁（7 - 10%）全国平均价为1105元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨，环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为131.94万吨，环比降53.87万吨；300系不锈钢合计库存为60.06万吨，环比降0.26万吨 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨，环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值环比降53686.06万平方米；挖掘机当月产量为3.73万台，环比增0.37万台 [2] - 大中型拖拉机月产量为3.21万台，环比增0.95万台；小型拖拉机当月产量为1万台，环比增0.1万台 [2] 行业消息 - 特朗普宣布无限延长与伊朗的停火协议，伊朗官方媒体报道收到美国准备解除封锁信号，市场风险偏好小幅回暖，需关注海峡航运封锁情况 [2] - 美联储主席候选人沃什在听证会上表示，美联储需建立应对持续通胀新框架，强调美联储独立性，且不会就未来利率决策做承诺 [2] 观点总结 - 原料端，菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，上调镍矿HPM公式，原料供应收缩抬高产业成本基线 [2] - 供应端，不锈钢厂生产利润改善，镍铁价格上涨使成本端支撑上移；节后钢厂复产提速，产量预计增加 [2] - 需求端，下游需求转向旺季，市场进入去库周期，采购节奏加快、成交改善，库存下降加快 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]