证券研究报告 中控技术 (688777 CH) 工业 AI 业务进入放量期 | 华泰研究 | | | 年报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 | 4 月 | 23 日│中国内地 | 计算机应用 | 目标价(人民币): | 75.00 | 中控技术发布年报，2025 年实现营收 80.73 亿元（yoy-11.66%），主因下 游需求承压；归母净利 4.41 亿元（yoy-60.48%），符合前期业绩预告；扣 非净利3.31亿元（yoy-68.12%）。其中Q4实现营收24.19亿元（yoy-13.67%， qoq+32.62%），归母净利 0.10 亿元（yoy-97.54%，qoq-87.28%）。受宏 观经济波动及下游需求放缓，公司传统业务有所承压，业绩有所下滑。公司 坚定推进工业 AI 战略转型，新签订单彰显高景气，发布高目标股权激励更 彰显管理层对未来发展的强劲信心。我们看好公司在新技术领域的领先布局 和商业化前景，有望为后续业绩释放注入新动能，维持"买入"评级。 传统业务短期承压，结构性机会与海外拓 ...