报告行业投资评级 * 报告未对特定行业或公司给出明确的投资评级（如“优于大市”、“中性”等）[1][6][34][35][36][37] 报告核心观点 * Google Cloud Next 2026大会的核心叙事是Google致力于将AI Agent打造为企业级操作系统[1][17] * 此次大会本质上是“控制平面”之争，当大部分公司还在销售“副驾驶”时，Google已经在定义“副驾驶”之后的产品形态[8][26] * Google展示了其在AI全栈布局上的独特优势：自研芯片、自研模型、自研平台、自建生态以及收购整合，这是其与AWS和Azure最本质的区别[8][27] 根据相关目录分别总结 Google战略与资本投入 * 2026年Google资本支出计划为1750亿至1850亿美元，相比四年前的310亿美元增长了近6倍，显示出对AI基础设施的巨大押注[1][17] * Google内部75%的新代码已由AI生成，表明AI已深度融入其核心运营[1][17] TPU v8芯片发布与供应链 * 第八代TPU实现了历史性的“训推分离”，首次拆分为两颗完全独立的芯片：TPU 8t（训练）和TPU 8i（推理）[2][7][18] * TPU 8t（训练芯片）：单集群可扩展至9600枚芯片，算力达121 ExaFLOPS，是上一代的近3倍，配备2PB共享高带宽内存，并采用OCS光路交换技术实现故障自动恢复[7][9][19] * TPU 8i（推理芯片）：片上SRAM扩大至384MB（上代的3倍），性价比提升80%，延迟再降5倍，设计目标是实现近零延迟以支持数百万并发Agent[7][10][20] * 供应链呈现多元化：训练芯片由博通设计，推理芯片由联发科设计，英特尔、Marvell和台积电参与制造，这构建了一个多供应商定制芯片生态，对英伟达的GPU主导地位构成长期结构性挑战[3][21] * 配套的Virgo网络将134,000颗芯片串联，提供47 Pb/s的无阻塞带宽[3][21] Gemini模型与AI Agent平台 * Gemini模型客户API调用量达到每分钟160亿token，上一季度为100亿[1][17] * Gemini Enterprise付费月活跃用户数在2026年第一季度环比增长了40%[1][17] * Google推出了Gemini Enterprise Agent Platform，旨在解决从“构建Agent”到“管理数千个Agent”的问题[3][22] * 平台包含四件套：用自然语言构建Agent的Agent Studio、索引组织内所有Agent和工具的Agent Registry、部署合作伙伴专业Agent的Agent Marketplace、以及为GCP和Workspace服务暴露模块化Skill的Skills and Tools Registry[4][22] * 通过A2A等开放协议，Google实现了与ServiceNow、Salesforce等第三方Agent的互联互通，将自己定位为Agent生态的“万能插座”[4][22] 重要生态合作与收购 * 苹果合作：苹果选择Google作为首选云服务提供商，双方基于Gemini共同开发下一代Apple基础模型以支撑新版Siri，据彭博报道合同金额约为每年10亿美元[4][23] * 若Gemini成功驱动覆盖15亿iOS日活用户的新版Siri，将为Google带来可观的推理侧token消耗和云收入增量[5][24] * Wiz收购整合：Google以320亿美元收购的Wiz首次深度亮相，推出了AI应用保护平台，并明智地决定让其继续覆盖AWS、Azure等多云环境，降低了企业客户的采购阻力[5][25] 行业竞争格局分析 * 报告指出，全行业只有Google在AI的每一层（芯片、模型、平台、生态）都拥有自己的产品[8][27] * 这与AWS（模型层依赖第三方）和Azure（芯片层依赖英伟达）形成了最本质的区别[8][27]