报告行业投资评级 - 维持医药生物行业“中性”评级 [2][4][53] - 维持恒瑞医药、药明康德、凯莱英“增持”评级 [2][4][53] 报告核心观点 - 2026年AACR年会召开，国产创新药表现亮眼，多家企业披露重要临床数据 [2][4][12] - ASCO年会公布入选研究，12家中国创新药企的13项研究入选最重磅的全体大会和最新突破摘要，创历史新高 [4][17][53] - 临床数据密集披露，研发实力不断增强，长期看好创新药产业发展逻辑 [4][53] - 建议把握创新药、CXO及生命科学上游产业链的投资机遇 [4][53] - 脑机接口受到国家政策支持，成果稳步落地，建议关注脑机接口、AI应用等主题性催化 [4][53] - 近期年报和一季报密集发布，建议关注业绩底部反转标的 [4][53] 行业要闻总结 - 2026年AACR年会：于4月17-22日在美国圣地亚哥召开，多款国产新药携临床数据亮相 [12] - 恒瑞医药：阿得贝利单抗联合化疗围术期治疗可切除II-IIIB期NSCLC的III期研究期中分析数据发布，病理完全缓解率（pCR）达31.1%（vs 化疗组7.6%），主要病理缓解率（MPR）达53.8%（vs 18.4%），2年无事件生存率为74.8%，风险比为0.52 [12] - 康方生物：卡度尼利联合化疗一线治疗晚期胰腺癌的II期研究数据显示，在局部晚期不可手术患者中，中位总生存期达23.4个月，中位无进展生存期达11.1个月，12个月生存率达90%，24个月生存率达44.1%，客观缓解率为33.9%，疾病控制率达96.4% [13] - 翰森制药：第四代EGFR TKI HS-10504用于经EGFR TKI治疗后晚期NSCLC的研究结果显示，在34例疗效可评估患者中，客观缓解率达52.9%，中位无进展生存期为9.6个月 [14] - 君实生物：多款创新管线早期临床成果亮相，包括双抗ADC JS212等，JS212在4.2mg/kg和4.6mg/kg剂量组的客观缓解率分别达44.4%和50.0%，疾病控制率均为100.0% [15][16] - 2026年ASCO年会：将于5月30日-6月3日在芝加哥召开，康方生物依沃西单抗头对头替雷利珠单抗的3期HARMONi-6研究是唯一入选全体大会的中国研究 [17] 行业数据总结 - 维生素原料药价格（2026年4月23日）： - 维生素K3为82.5元/千克，维生素B6为112.5元/千克，环比4月16日有所增长 [18] - 维生素A为104.5元/千克，维生素E为104元/千克，维生素B2为76.5元/千克，泛酸钙为67.5元/千克，环比4月16日有所下降 [18] - 维生素B1为232.5元/千克，维生素D3为140元/千克，生物素为35元/千克，环比持平 [18] - 中药价格： - 2026年4月22日，中药市场价格指数（综合200）为2517.28，同比下降14% [21] - 2026年4月23日，亳州中药材价格指数为1294.94点，日涨跌幅-0.09% [21] - 亳州药市部分品种价格：连翘45元/千克（同比-4%），党参65元/千克（同比-28%），当归60元/千克（同比-14%） [21] 公司公告总结 - 恒瑞医药： - 2026年第一季度营业收入81.41亿元，同比增长12.98%；归母净利润22.82亿元，同比增长21.78% [29] - 注射用瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）第11项适应症被纳入突破性治疗品种名单 [29] - HRS9531注射液获准在青少年超重和肥胖患者中开展临床试验 [31] - 信立泰： - 2025年营业收入43.53亿元，同比增长8.48%；归母净利润6.52亿元，同比增长8.30% [32] - 2026年第一季度营业收入12.28亿元，同比增长15.65%；归母净利润2.25亿元，同比增长12.45% [32] - 子公司JK06的1/2期扩展队列数据在AACR年会上公布，在非小细胞肺癌和乳腺癌等肿瘤中展现良好安全性和疗效 [32] - 联邦制药：度普利尤单抗生物类似药特应性皮炎适应症获临床试验默示许可 [33] - 石药集团：注射用西罗莫司（白蛋白结合型）治疗晚期恶性PEComa的Ib/III期临床研究达到主要终点 [34] - 中国生物制药：贝莫苏拜单抗联合安罗替尼治疗腺泡状软组织肉瘤新适应症获批上市，为该联合疗法第4项适应症 [35] - 康哲药业：1类新药MG-K10（柯美奇拜单抗）季节性过敏性鼻炎适应症中国上市许可申请获受理 [36] - 贝达药业：2026年第一季度营业收入10.40亿元，同比增长13.33%；归母净利润2.36亿元，同比增长135.71% [38] - 乐普医疗：2025年归母净利润9.62亿元，同比增长289.57%；2026年第一季度归母净利润2.47亿元，同比下降34.80% [39] - 益丰药房：2026年第一季度营业收入60.85亿元，同比增长1.26%；归母净利润5.00亿元，同比增长11.14% [40] - 艾力斯：2026年第一季度营业收入15.84亿元，同比增长44.19%；归母净利润6.36亿元，同比增长54.94% [41] - 爱尔眼科：2026年第一季度营业收入63.96亿元，同比增长6.15%；归母净利润11.81亿元，同比增长12.46% [42] 行情回顾总结 - 板块表现：本周（2026/4/17-2026/4/23）上证综指上涨0.93%，深证成指上涨1.67%，SW医药生物指数下跌2.62% [2][43] - 子板块涨跌：医疗器械上涨0.26%，医药商业下跌1.37%，中药II下跌2.61%，医疗服务下跌3.05%，化学制药下跌3.50%，生物制品下跌4.71% [2][43] - 板块估值：截至2026年4月23日，SW医药生物行业市盈率为44.70倍，相对沪深300的估值溢价率为206% [2][46] - 个股涨跌： - 涨幅前五：海泰新光（32.79%）、赛轮生物（19.89%）、硕世生物（17.13%）、英诺特（15.77%）、九安医疗（14.44%） [52] - 跌幅前五：*ST赛隆（-20.16%）、海王生物（-14.83%）、海利生物（-14.76%）、热景生物（-12.34%）、富士莱（-12.23%） [52]