报告投资评级 - 投资评级为“买入”，且为“上调” [1][4] 报告核心观点 - 2026年第一季度，公司盈利能力显著增强，机器人及机床业务营收同比高速增长，同时公司正有序推进港股上市，剥离非核心业务以加速发展 [1][4] 2026年第一季度财务表现 - 2026年第一季度，公司实现营收5.38亿元，同比增长48.53% [4] - 2026年第一季度，公司实现归母净利润0.48亿元，同比增长1147.36% [4] - 2026年第一季度，公司毛利率为32.49%，同比提升0.38个百分点 [4] - 2026年第一季度，公司净利率为7.97%，同比提升8.19个百分点 [4] - 2026年第一季度，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变动+0.01、-1.14、-1.00、-1.01个百分点 [4] 分业务表现 - 工业机器人及自动化应用系统业务：2026年第一季度营收为3.22亿元，同比增长81.20%；毛利率为33.52%，同比下降3.23个百分点 [4] - 注塑装备业务：2026年第一季度营收为1.10亿元，同比增长12.22%；毛利率为35.89%，同比下降6.52个百分点 [4] - 数控机床业务：2026年第一季度营收为0.53亿元，同比增长65.54%；毛利率为23.21%，同比提升3.28个百分点 [4] - 智能能源及环境管理系统业务：2026年第一季度营收为0.30亿元，同比下降21.94%，公司基本完成该业务剥离 [4] 公司发展策略与展望 - 公司依托“场景+产品+数据+AI”的商业闭环，推动业务从工业领域向商用领域纵深拓展 [4] - 随着智能能源及环境管理系统业务的彻底出表，公司整体盈利能力有望持续修复，后续经营发展将提速 [4] - 公司港股上市有序推进，已于2026年1月16日向港交所递交IPO申请，募集资金将用于技术研发、全球网络拓展、供应链升级及战略投资等 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.24亿元、1.50亿元、1.82亿元 [5] - 预计公司2026-2028年基本每股收益（EPS）分别为0.26元、0.31元、0.38元 [4][5] - 对应2026-2028年预测市盈率（PE）分别为112倍、93倍、77倍 [4]