报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026Q1主动债基规模有降有升，中长期债基表现改善，券种配置减利率增信用，理财市场同比高增速且产品结构有变化，资产配置也有调整[3] 根据相关目录分别进行总结 主动债基规模情况 - 2026Q1短债基金、中长期纯债基金较2025年规模环比分别减少2913亿元、增加461亿元，合计减少2452亿元、降幅3.62%；指数型债基规模环比减少2376亿元，环比增速-12.84%；固收+产品中混合债券型二级基金规模环比增加4310亿元至2.01万亿，环比增幅27.26% [3] - 2026年Q1市值法债基规模环比下滑5.30%至4.99万亿，摊余债基规模同比增长2.34%至1.54万亿 [3] - 2026年Q1利率型债基规模环比下降16.94%至1.27万亿，信用型债基同比增长0.28%至5.26万亿，规模增长前20大主动债基产品集中在信用型基金 [3] 债基表现情况 - 中长期债基重新跑赢短债产品，2026年Q1基金指数业绩表现为长期纯债基金（0.70%）> 理财（0.51%）> 短期纯债基金（0.51%）> 货币基金（0.29%） [3] - 2026Q1摊余成本法、市值法债基季度回报平均值分别为0.60%、0.71%；利率型、信用型债基季度回报平均值分别为0.65%、0.71% [3] 券种配置情况 - 截至2026年Q1，短债基金杠杆率中位数由上季度末的109.50%升至110.99%，重仓券久期由0.68年升至0.70年；中长期纯债基金杠杆率中位数由上季度末的111.54%提升至112.38%，久期由2.3年微升至2.4年 [3] - 短债基金增配金融债、普通信用债，减配利率债，金融债占持仓比升至21%；中长期纯债产品中，利率债占比降至42%，普通信用债持仓比重升至31%，金融债占比升至23% [3] 理财市场情况 - 截至2026年Q1，理财产品存续规模31.91万亿元，环比季节性减少1.38万亿、降幅4.15%，同比增幅达9.51%、2.77万亿 [3] - 产品结构上，固定收益类产品存续规模为30.84万亿元，占比96.65%，较去年同期减少0.57个百分点；混合类产品存续规模为0.98万亿元，占比为3.07%，较去年同期增加0.60个百分点 [3] 理财资产配置情况 - 截至2026年一季度末，理财产品投资资产合计34.13万亿元，同比增长9.50%；理财产品杠杆率106.82%，较去年同期减少0.09个百分点 [3] - 理财投向债券、非标、权益类资产余额分别为17.54万亿元、1.84万亿元、0.65万亿元，分别占总投资资产的51.4%、5.4%、1.9% [3] - 现金及银行存款占比由2025年末的28.2%升至28.7%；公募基金占比快速增长，2026年一季度末持仓占比5.7%，较2025年末增长0.6个百分点 [3]