行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1][4][47] 核心观点 - 单周新房及二手房成交面积同比实现增长，市场在传统淡季展现出韧性，预计伴随政策持续宽松及房企集中推盘，销售数据有望持续改善 [4] - 二季度或为行业基本面与政策共振企稳的窗口期，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面 [4][47] - 政策端中央与地方协同发力，涉及公积金、好房子、人才房票等方面，为市场提供支持 [4][5] 政策端总结 - 中央政策：4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，明确加强建筑节能降碳，推动超低能耗建筑规模化发展，建设“好房子” [5][14][16] - 地方政策： - 苏州：4月24日发布“新农人”专属公积金政策礼包，提供缴存补贴、利息补贴等，公积金账户存款利率在1.5%基础上享受30%利息补贴，年化达1.95% [15][16] - 江门：4月24日发布2026年度“人才房票”试行工作方案，符合条件人才在市区购房可凭房票直接抵扣房款，补贴最高6万元 [15][16] 市场端总结 销售端：新房与二手房成交面积同比均增长 - 全国30城新房：2026年第17周单周成交面积198.5万平米，单周同比增长8.8%；累计成交面积2924.2万平米，累计同比下降10.8% [6][17][18] - 一线城市新房：2026年第17周单周成交面积59.9万平米，单周同比增长16.5%；累计成交面积752.8万平米，累计同比下降8.1% [21][22] - 全国15城二手房：2026年第17周单周成交面积220.6万平米，单周同比增长11.8%；累计成交面积2716.2万平米，累计同比下降4.1% [6][24][25] - 一线城市（北京及深圳）二手房：2026年第17周单周成交面积53.9万平米，单周同比增长15.5%；累计成交面积715.5万平米，累计同比下降3.5% [29][30] 投资端：土地市场成交面积同比下降，热度仍处低位 - 土地成交面积：2026年第17周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积1229.8万平方米，单周同比下降10%；前17周累计成交35770.5万平方米，累计同比下降11% [6][34][35] - 土地成交价格与溢价率：2026年第17周，全国100大中城市土地成交楼面价为1348元/平米，同比下降13%；土地成交总价86.9亿元，同比下降22%；平均溢价率（4周移动平均）为6.0% [6][36][37] - 市场状态：进入二季度，土拍规模逐渐增大，但房企拿地意愿有所下降，成交热度仍处低位 [6][36] - 典型城市土拍： - 西安：4月20日成交3宗住宅及商住用地，总成交额约26.62亿元 [41] - 海口：4月22日一宗住宅用地经过284轮竞价成交，溢价率超过20% [41] - 郑州：4月22日华润置地等以底价15.8亿元联合摘得郑东新区两宗地块 [41] 价格端总结 - 二手房价格指数：2026年第17周，冰山100指数为9944，周环比下降0.1%，周同比下降11.9% [7][43] 投资建议总结 - 维持行业“看好”评级，并推荐三类标的 [4][47]： 1. 强信用房企：布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求，包括中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国 [4][47] 2. 住宅与商业地产双轮驱动型房企：同时受益于地产复苏和消费促进政策，包括华润置地、新城控股、龙湖集团 [4][47] 3. 优质物管公司：在“好房子，好服务”政策下服务品质突出，包括华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业 [4][47]