报告投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [4][8][11] - 目标价为17.85元，基于2026年85倍市盈率 [2][4][8][11] - 当前股价为14.78元（2026年4月28日收盘价），目标价隐含约21%的上涨空间 [4] 报告核心观点 - 公司已剥离光伏业务，战略回归医疗信息化主业，经营质量有望改善 [8][14][26] - 公司以“AI+机器人+低空经济”三大前沿科技布局为核心驱动力，构建智慧医康养新生态 [8][9][10][14] - 在人工智能赋能、银发经济需求及低空救援等新兴赛道的推动下，公司有望实现业绩的快速增长与估值提升 [8][9][11] 公司业务与战略 - 专注急危重症救治信息化：公司核心产品DoCare系列临床信息系统覆盖手术室、重症病区、院前急救和院内急诊等关键领域 [8][14][15] - 拥有辅助生殖医疗机构：下属海口玛丽医院可开展人工授精及第一、二代试管婴儿等技术 [8][18] - 战略剥离光伏业务：2025年出售绵阳炘皓新能源等资产，导致短期营收承压（2025年营收3.01亿元，同比-35.0%），但毛利率显著修复至60.44%，盈利能力提升 [8][26][29] - 股权结构与实控人：股权较为分散，第一大股东为绵阳皓祥控股（持股16.07%），实际控制人为绵阳市安州区国有资产监督管理办公室 [23] 行业前景与市场空间 - “AI+医疗”市场高速增长：据预测，中国“AI+医疗”市场规模将从2023年的88亿元增至2033年的3157亿元，十年复合年增长率达43.1% [8][36] - 老龄化催生康养机器人需求：截至2025年底，中国60岁及以上老年人口达3.2亿，占总人口23%；预计2035年将突破4亿，占比超30% [8][37] - 康养机器人市场快速扩张：2024年国内康养机器人市场规模已突破300亿元，预计2025年将达到500亿元 [8][40] 公司核心竞争力与业务进展 - AI深度赋能核心产品：自2018年布局AI，目前麻醉、重症、急诊临床三大系统已全面完成AI升级与大模型深度融合 [8][10][45] - 机器人业务落地银发经济：2025年12月发布优麦康养陪伴机器人V1.0，定价5万元，聚焦情感陪伴、健康监测与安全监护，首批100台迅速售罄 [8][46][47] - 布局低空经济救援：推出低空医疗救援整体解决方案，利用无人机构建“4分钟黄金急救圈”，提升急救效率 [8][49] - 广泛的客户基础与战略合作：终端用户覆盖全国32个省份超2400家医疗机构，其中三甲医院超1200家 [8][52]；与华为、优必选等头部企业建立深度战略合作，共同推动“AI+医疗+机器人”融合创新 [8][53][56] 财务预测与估值 - 营收与利润预测：预计2026-2028年营业收入分别为3.70亿元、4.52亿元、5.46亿元，同比增速22.7%、22.3%、20.8% [3][8][11]；归母净利润分别为0.64亿元、0.92亿元、1.23亿元，同比增速62.6%、45.0%、32.9% [3][8][11] - 每股盈利（EPS）：预计2026-2028年摊薄EPS分别为0.21元、0.30元、0.40元 [3][8][11] - 估值基础：参考可比公司估值及公司在AI、机器人、低空经济的前沿布局，给予2026年85倍市盈率，对应目标价17.85元 [8][11][63]