泰恩康 301263.SZ 公司研究 | 年报点评 经营拐点将至，CKBA 迅速推进 ——泰恩康 25 年报&26 一季报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据 25 年报&26 年一季报，我们调整公司营收预测并上调费用，预测公司 26-28 年 每股收益分别为 0.44/0.98/1.74 元（原 26-27 年预测为 0.48/0.85 元），根据可比公 司，给予公司 2026 年 72 倍市盈率，对应目标价为 31.68 元，维持"增持"评级。 风险提示 研发进展不及预期风险；新产品放量低预期风险；市场竞争加剧风险；毛利率提升不及 预期风险。 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 721 | 675 | 961 | 1,432 | 1,953 | | 同比增长 (%) | -5.2% | -6.4% | 42.5% | 49.0% | 36.4% | | 营业利润(百万元) | 109 | (3) | 151 | 307 | 4 ...