报告投资评级 - 增持（首次）[1] 报告核心观点 - 公司2026年一季度业绩大幅增长，营收与净利润同比增速显著，期间费用率下降，毛利率与净利率提升，同时公司积极拓展海外市场，品牌影响力增强，基于此给予“增持”评级[1][3] 2026年第一季度业绩表现 - 2026年第一季度，公司实现营业收入6.67亿元，同比增长16.85%[1][3] - 实现归母净利润0.15亿元，同比增长54.42%[1][3] - 实现扣非归母净利润0.15亿元，同比增长56.77%[1][3] - 2026年第一季度，公司毛利率为10.12%，同比上升0.83个百分点[3] - 2026年第一季度，公司净利率为2.18%，同比上升0.47个百分点[3] 期间费用与研发投入 - 2026年第一季度，公司期间费用率为5.03%，同比下降2.05个百分点[3] - 销售费用率为3.36%，同比下降0.10个百分点[3] - 管理费用率为1.54%，同比下降0.16个百分点[3] - 财务费用率为0.13%，同比下降1.79个百分点，主要原因是人民币对美元汇率上涨导致汇兑损失减少[3] - 研发费用为0.13亿元，同比增长6.08%[3] - 研发费率为1.90%，同比下降0.19个百分点[3] 海外市场拓展与品牌建设 - 2025年，公司在全球多个国家和地区实现从0到1的渠道突破[3] - 通过深度合作与完善全球自媒体矩阵，深耕高端专业电竞品牌[3] - 首次参加美国CES、德国柏林IFA等国际顶级展会，实现品牌全球曝光[3] - 公司获评“2025福布斯中国出海全球化领军品牌TOP30”[3] 盈利预测与估值 - 预计公司2026年每股收益为0.29元，对应市盈率(PE)为80倍[3][4] - 预计公司2027年每股收益为0.38元，对应市盈率(PE)为61倍[3][4] - 预计公司2026年归母净利润为0.29亿元（29百万元）[4] - 预计公司2027年归母净利润为0.38亿元（38百万元）[4] - 预计公司2028年归母净利润为0.47亿元（47百万元）[4]