报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际油价维持高位震荡，对国际玉米市场价格有所支撑，美玉米因厄尔尼诺天气升水预期增加 [3] - 国内东北产区基层农户余粮基本出清，贸易商惜售，出货放缓，养殖和深加工需求一般，优质干粮价格坚挺；华北黄淮产区基层售粮进入尾声，贸易商挺价，市场玉米流通减少，深加工企业产品走货一般，加工利润不足，多维持滚动补库 [3] - 玉米淀粉在原料玉米价格高企支撑下，现货市场表现较好，盘面近日总体维持高位偏强震荡；玉米期价近日维持高位偏强震荡，短线参与为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 黄玉米期货收盘价2431元/吨，环比涨2元/吨；玉米淀粉期货收盘价2784元/吨，环比跌14元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量1461563手，环比降35060手；玉米淀粉期货持仓量303136手，环比降14414手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -125704手，环比增18077手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -23314手，环比增5553手 [2] - 玉米仓单数量66055手，环比增24779手；玉米淀粉仓单数量800手，环比持平 [2] - 主力合约CS - C价差372元/吨，环比降15元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价475.5美分/蒲式耳，环比涨6美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1796424张，环比增22925张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓375360张，环比增63018张 [2] 现货市场 - 玉米现货价2331.43元/吨，环比持平；山东邹平玉米淀粉出厂价2940元/吨，环比持平 [2] - 锦州港玉米收购价2370元/吨，环比持平；河北秦皇岛玉米淀粉出厂价2980元/吨，环比持平 [2] - 巴西玉米CNF价273.5美元/吨，环比持平；美湾玉米CNF到岸价290.77美元/吨，环比涨1.77美元/吨 [2] - 玉米基差 -61元/吨，环比降2元/吨；淀粉基差66元/吨，环比涨14元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差482元/吨，环比持平；木薯淀粉与玉米淀粉价差992元/吨，环比涨21元/吨 [2] - 小麦与玉米价差138.73元/吨，环比降0.02元/吨；玉米淀粉与30粉价差 -35元/吨，环比涨1元/吨 [2] 上游情况 - 全球玉米产量1297.44百万吨，环比增68.53百万吨；全球玉米期末库存292.75百万吨，环比增8.57百万吨 [2] - 美国玉米产量432.34百万吨，环比增54.71百万吨；美国玉米期末库存54.02百万吨，环比增20.36百万吨 [2] - 巴西玉米产量132百万吨，环比降3百万吨；巴西玉米期末库存5.96百万吨；环比降2.87百万吨 [2] - 中国玉米产量301.24百万吨，环比增6.32百万吨；中国玉米期末库存180.15百万吨，环比降12.94百万吨 [2] - 阿根廷玉米产量52百万吨，环比增2百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存59.1万吨，环比降7.5万吨；深加工玉米库存量490.4万吨，环比降8.5万吨 [2] - 北方港口玉米库存354万吨，环比增20万吨；淀粉企业周度库存133.6万吨，环比增2万吨 [2] - 玉米进口量224619.82吨，环比增53705.28吨；玉米淀粉出口量27341679千克，环比增10985524千克 [2] - 饲料产量3063万吨，环比增54.4万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数29.4天，环比降0.12天 [2] - 山东玉米淀粉加工利润 -97元/吨，环比降9元/吨；河北玉米淀粉加工利润20元/吨，环比降7元/吨；吉林玉米淀粉加工利润 -84元/吨，环比降5元/吨 [2] - 深加工玉米消费量143.16万吨，环比增2.51万吨 [2] - 酒精企业开机率62.77%，环比降0.55%；淀粉企业开机率64.69%，环比增1.19% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.25%，环比降0.97%；玉米60日历史波动率7.15%，环比降0.01% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率11.78%，环比降1.37%；玉米平值看跌期权隐含波动率11.78%，环比降1.37% [2] 行业消息 - 截至4月26日，美国18个州玉米播种进度为25%，上周11%，去年同期22%，五年同期均值19% [2] - 截至4月25日，巴西2025/26年度二季玉米种植完成100%，上周99.9%，去年同期100%，五年均值100% [2]