报告公司投资评级 - 投资评级：买入（维持）[6] - 目标价：40.33元，基于可比公司2026年平均市盈率37倍估值[3] - 当前股价（2026年04月29日）：32.13元[6] 报告核心观点 - 毛利率逆市改善：2026年第一季度，公司毛利率为23.0%，同比增长1.4个百分点，环比增长1.3个百分点，在行业承压及原材料价格上涨背景下实现同环比改善，主要系产品结构优化带动[12] - 主业优势稳固，品类持续拓展：2025年公司转向类产品产销量达1764万件，创历史新高，并成功开拓重要客户，市占率稳步提升；产品矩阵完善，新能源三电、传动系统、一体化压铸等轻量化零部件订单快速增长，空气悬挂产品已实现对保时捷、比亚迪、赛力斯、理想、小鹏等车企批量配套，单车价值量提升[12] - 拟实施股权激励：公司公布2026年限制性股票激励草案，激励对象为子公司中山澳多和力准机械的核心人员，旨在促进盈利增长；考核目标为：中山澳多2026-2028年收入较2025年分别增长15%/30%/45%，力准机械分别增长22%/42%/65%[12] - 机器人业务作为第二增长曲线：公司围绕机器人结构件、丝杠、电机进行全链条布局；结构件方面与多家主流机器人企业技术对接；丝杠方面合资公司厂房装修完成，将形成10万支产能规模；电机方面已对部分主机厂进行送样，为未来集成化产品打下基础[12] 公司主要财务信息与预测 - 营业收入预测：预计2026-2028年营业收入分别为40.51亿元、49.50亿元、58.11亿元，同比增长25.5%、22.2%、17.4%[5] - 归母净利润预测：预计2026-2028年归母净利润分别为3.08亿元、3.94亿元、4.93亿元，同比增长61.5%、27.7%、25.4%[3][5] - 盈利能力指标：预计毛利率从2025年的22.1% 逐步提升至2028年的23.1%；净利率从2025年的5.9% 提升至2028年的8.5%；净资产收益率从2025年的5.9% 提升至2028年的10.9%[5] - 近期业绩：2026年第一季度营业收入9.00亿元，同比增长36.0%；归母净利润0.45亿元，同比减少7.4%，利润端承压主要受汇兑影响（财务费用同比增加2297万元）[12] 公司业务与市场表现 - 行业与市场地位：公司属于汽车与零部件行业，主业为铝合金精密压铸件，在转向系统等领域优势地位稳固，并积极拓展至新能源车轻量化及机器人领域[6][12] - 近期股价表现：截至报告发布前，公司股价近1个月绝对表现20.56%，近12个月绝对表现21.45%，但近12个月相对沪深300指数表现落后**-5.97%[7] - 公司市值：A股市值约为90.85亿元**（9,085百万元）[6]