丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨豪悦护理（605009.SH） [Table_Title] 豪悦护理 2025&2026Q1 点评： 内生&外延双轮驱动成长，盈利暂承压 报告要点 [Table_Summary] 2025 年公司收入同比增长 28%，豪悦内生增长约 7%；丝宝 2026 年并表贡献增量，丝宝自身 的收入同比下降 9.2%。2026Q1 收入同比增长 7%。2025 年盈利承压，2026Q1 同比延续压 力、环比有所改善，2026Q1 毛利率/归母净利率/扣非净利率环比+2.3/5.8/5.8pp。展望未来， 公司内生业务聚焦产品&客户优势提份额，加快境外业务发展，发力答菲等品牌。洁婷将主推吸 隐力系列产品，优化渠道运营。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SFC：BUV463 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 豪悦护理（605009.SH） cjzqdt ...