报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内棉花公检量超760万吨供应充裕 但2026/27年度供应或紧张 5 - 6月消费处传统淡季 新增订单有限 部分纺企减少采购 棉纱加工利润压缩 不过市场多头情绪较高 短期棉价震荡偏强运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价16715元/吨 环比涨160 棉纱主力合约收盘价22670元/吨 环比涨130 [2] - 棉花期货前20名净持仓 - 156054手 环比降4614 棉纱期货前20名净持仓 - 1210手 环比降133 [2] - 主力合约持仓量棉花830759手 环比降1058 主力合约持仓量棉纱17058手 环比增606 [2] - 仓单数量棉花12376张 环比增7 仓单数量棉纱161张 环比持平 [2] - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为17936元/吨 环比涨134 中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为23300元/吨 环比涨300 [2] 现货市场 - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价16055元/吨 环比涨828 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价23317元/吨 环比涨18 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价16203元/吨 环比涨723 进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价25386元/吨 环比涨261 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷 较之前增加48.3 全国棉花产量616万吨 较之前增加54 [2] 产业情况 - 棉花与棉纱价差5364元/吨 环比涨166 工业库存棉花全国102.4万吨 环比增13 [2] - 棉花进口数量当月值18万吨 环比增1 棉纱线进口数量当月值210000吨 环比增80000 [2] - 进口棉花利润1733元/吨 环比降589 商业库存棉花全国490.97万吨 环比降56.73 [2] 下游情况 - 库存天数纱线16.32天 环比降5.13 库存天数坯布25.12天 环比降8.12 [2] - 布产量当月值26.4亿米 环比降3.7 纱产量当月值202.2万吨 环比降11 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值较之前减少3047138.19万美元 纺织纱线、织物及制品出口金额当月值较之前减少2761934.7万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率16.06% 环比涨1.19 棉花平值看跌期权隐含波动率16.05% 环比涨1.18 [2] - 棉花20日历史波动率14.72% 环比持平 棉花60日历史波动率12.86% 环比涨0.01 [2] 行业消息 - 截至2026年4月28日 美棉非商业多头头寸132561手 较前一周减少3698手 非商业空头持仓51620手 较前一周减少2072手 净持仓80941手 较上周减少1626手 净多持仓减少 [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周二攀升至两年多来高位 7月棉花期货合约收涨1.88美分 或2.27% 结算价报每磅84.80分 [2]