报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月政治局会议对货币政策延续宽松定调，但短期内降准降息紧迫性不高，5月政府债供给压力回升或加剧资金价格波动，随着利率接近央行合意区间下沿，进一步下行阻力加大，短期内期债长端、超长端上行空间有限，或将维持区间震荡，后续重点关注资金面与政府债供给变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - T主力收盘价108.555，环比-0.03%，成交量104130，环比增加28669；TF主力收盘价106.170，环比-0.02%，成交量81397，环比增加12011；TS主力收盘价102.534，环比-0.03%，成交量54598，环比增加17777；TL主力收盘价112.370，环比-0.5%，成交量113811，环比增加25650 [2] 期货价差数据 - TL2606 - 2609价差0.36，环比+0.04；T2606 - 2609价差0.11，环比+0.01；TF2606 - 2609价差0.21，环比+0.01；TS2606 - 2609价差0.03，环比-0.00；T06 - TL06价差-3.82，环比0.61；TF06 - T06价差-2.39，环比0.02；TS06 - T06价差-6.02，环比0.03；TS06 - TF06价差-3.64，环比0.02 [2] 期货持仓头寸数据 - T主力持仓量311331，环比-4040；T前20名多头299617，环比-52；T前20名空头330923，环比-684；T前20名净持仓-31306，环比-632；TF主力持仓量201640，环比-4151；TF前20名多头195488，环比3350；TF前20名空头223357，环比2550；TF前20名净持仓-27869，环比-800；TS主力持仓量84368，环比-2195；TS前20名多头70865，环比-758；TS前20名空头79399，环比-255；TS前20名净持仓-8534，环比503；TL主力持仓量144279，环比-3064；TL前20名多头148425，环比2081；TL前20名空头166338，环比980；TL前20名净持仓-17913，环比-1101 [2] 前二CTD净价数据 - 260007.IB(6y）净价100.1764，环比-0.0638；250025.IB(6y）净价99.0955，环比-0.0632；250014.IB(4y）净价100.4045，环比-0.0939；240020.IB(4y)净价100.8844，环比-0.0460；250024.IB(1.7y)净价100.1406，环比-0.0528；250005.IB(1.8y)净价100.3897，环比-0.0200；220008.IB(17y)净价119.409，环比-0.6533；210014.IB(18y)净价123.1581，环比-0.6551 [2] 国债活跃券收益率数据 - 1y收益率1.1250%，环比0.00bp；3y收益率1.2750%，环比0.50bp；5y收益率1.4750%，环比0.75bp；7y收益率1.6250%，环比1.00bp；10y收益率1.7460%，环比0.80bp [2] 短期利率数据 - 银质押隔夜利率1.2749%，环比-3.49bp；Shibor隔夜利率1.2710%，环比-5.60bp；银质押7天利率1.4000%，环比1.15bp；Shibor7天利率1.3650%，环比-2.60bp；银质押14天利率1.3500%，环比-4.12bp；Shibor14天利率1.3890%，环比-0.10bp [2] LPR利率数据 - 1y LPR利率3.00%，环比0.00bp；5y LPR利率3.5%，环比0.00bp [2] 公开市场操作数据 - 发行规模260亿，到期规模2929亿，利率1.4%，期限7天，净投放-2669亿 [2] 行业消息 - 5月公开市场中长期资金到期压力显著上升，全月到期2.1万亿元，为2025年以来月度次高点，到期压力集中于5月下旬，节后首周（5月6日至9日）公开市场合计到期12191亿元，市场认为5月资金面将逐步走出超宽松状态，整体维持中性偏松格局 [2] - 中共中央政治局委员、外交部长王毅与伊朗外长阿拉格齐会谈，中方重申对伊朗局势原则立场，强调全面止战刻不容缓，重启战端不可取，坚持谈判重要，支持伊方维护主权和安全，赞赏伊方通过外交途径解决问题，希望当事方回应国际社会对海峡安全通行的呼声 [3] - 广州市发布房地产新政，优化公积金使用政策，提高贷款额度，放宽商贷转公积金贷款条件，发放“卖旧买新”专项补贴，加大房票使用力度 [3] 观点总结 - 周三国债现券收益率集体走弱，1 - 7Y到期收益率上行0.75 - 2bp，10Y、30Y到期收益率分别上行1bp左右至1.76%、2.24%；国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.03%、0.02%、0.03%、0.50%；跨月资金面转松，DR007小幅回落至1.37%附近震荡 [5] - 国内基本面，4月制造业PMI维持扩张区间，产需同步扩张，外需回暖，内需修复动力疲弱；非制造业PMI回落至荣枯线下，建筑业、服务业景气度走弱；五一假期出行人数创新高，交通运输部预计全社会跨区域人员流动量同比日均增长4% [5] - 政策面，4月政治局会议释放稳房市信号后，深圳、广州等地出台楼市优化新政，五一楼市回暖，假期前三日17城新房成交同比增长26.8% [5] - 海外方面，5日晚间美方表示对伊朗军事行动结束，倾向外交解决，中东局势缓和；美国一季度GDP年化季率初值升2%，3月核心PCE物价指数同比升3.2%，通胀压力下美联储降息预期降温 [5] 重点关注 - 5月7日07:50日本央行公布3月货币政策会议纪要 [5] - 5月9日中国4月贸易帐 [5]