投资评级 - 报告对仙坛股份维持“买入”评级 [3][5][7] 核心观点 - 报告核心观点为“产能释放叠加成本下行，共同助力业绩增长” [3] - 公司养殖及食品加工产能持续释放，叠加成本下降，推动业绩持续向好 [3] - 公司产能持续提升，同时近年来肉鸡需求增长明显，预计公司收入、利润亦将表现较好 [5] 公司基本情况与业绩表现 - 公司最新收盘价为6.40元，总市值55亿元，流通市值45亿元 [2] - 2025年公司实现营收57.72亿元，同比增长9.10%；归母净利润2.43亿元，同比增长17.89% [3] - 2026年第一季度实现营收13.11亿元，同比增长18.38%；归母净利润0.66亿元，同比增长38.02% [3] - 2025年公司肉鸡养殖量达2.61亿羽，同比增长10.72% [4] 分业务分析 - 鸡肉产品：2025年营收50.16亿元，同比增长7.84%；2026年Q1营收10.90亿元，同比增长11.14% [4] - 鸡肉产品销量方面，2025年同比增长11.59%，2026年Q1同比增长3.60% [4] - 鸡肉产品价格方面，2025年同比下降3.42%，2026年Q1同比增长7.28% [4] - 受益于成本下降，2025年鸡肉产品毛利率提升1.29个百分点 [4] - 调理品：2025年收入增长37.41%，其中销量增长40.17%；2026年Q1销量继续增长约14% [4] 财务预测 - 预计公司2026-2028年营业收入分别为63.85亿元、67.73亿元、70.20亿元 [6] - 预计公司2026-2028年归属母公司净利润分别为2.66亿元、2.91亿元、3.00亿元 [6] - 预计公司2026-2028年每股收益（EPS）分别为0.31元、0.34元、0.35元 [5][6] - 预计公司2026-2028年市盈率（P/E）分别为20.73倍、18.90倍、18.37倍 [6]