报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 国际方面油价下跌使国际玉米期价同步回落 但厄尔尼诺气候提升天气升水预期 [3] - 国内东北产区基层余粮见底 粮源转移到贸易环节 储存成本上升 持粮贸易商挺价观望 现货玉米流通不足 饲料企业观望 深加工企业利润回落备货谨慎 [3] - 华北黄淮产区生猪养殖利润亏损 饲料需求不佳 小麦对玉米性价比显现 饲料企业刚需备货 市场传闻稻谷投放 盘面受稻谷投放及外围市场走弱影响 玉米期价偏弱调整 [3] - 淀粉市场受玉米期价下跌拖累明显走弱 全国玉米淀粉企业淀粉库存增加 供需矛盾延续 短线参与为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 黄玉米期货收盘价2377元/吨 环比-14；玉米淀粉期货收盘价2716元/吨 环比-28 [2] - 玉米月间价差(7 - 9)为-21元/吨 环比-8；玉米淀粉月间价差(7 - 9)为-31元/吨 环比-3 [2] - 黄玉米期货持仓量1274675手 环比-56113；玉米淀粉期货持仓量277804手 环比6406 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量-32494手 环比43036；玉米淀粉期货前20名持仓净买单量441手 环比7360 [2] - 玉米仓单数量86583手 环比7024；玉米淀粉仓单数量4300手 环比2500 [2] - 主力合约CS - C价差349元/吨 环比-19 [2] - CBOT玉米期货收盘价468美分/蒲式耳 环比-11.75；CBOT玉米总持仓1802419张 环比-29549 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量340740张 环比77008 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价468美分/蒲式耳 环比-11.75；总持仓1802419张 环比-29549；非商业净多头持仓数量340740张 环比77008 [2] 现货市场 - 玉米现货价2330元/吨 环比-1.43；山东邹平玉米淀粉出厂价2930元/吨 环比0 [2] - 锦州港玉米收购价2365元/吨 环比-5；河北秦皇岛玉米淀粉出厂价2960元/吨 环比0 [2] - 巴西玉米CNF价273.5美元/吨 环比0；美湾玉米CNF到岸价286.03美元/吨 环比-4.63 [2] - 淀粉基差134元/吨 环比28；玉米基差-12元/吨 环比9 [2] - 山东淀粉与玉米价差488元/吨 环比6；木薯淀粉与玉米淀粉价差1007元/吨 环比15 [2] - 小麦与玉米价差130.47元/吨 环比-3.01；玉米淀粉与30粉价差-50元/吨 环比-10 [2] 上游情况 - 全球玉米产量(含预测)1297.44百万吨 环比68.53；期末库存(含预测)292.75百万吨 环比8.57 [2] - 美国玉米产量(含预测)432.34百万吨 环比54.71；期末库存(含预测)54.02百万吨 环比20.36 [2] - 巴西玉米产量(含预测)132百万吨 环比-3；期末库存(含预测)5.96百万吨 环比-2.87 [2] - 中国玉米产量(含预测)301.24百万吨 环比6.32；期末库存(含预测)180.15百万吨 环比-12.94 [2] - 阿根廷玉米产量(含预测)52百万吨 环比2 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存63.7万吨 环比4.6；深加工玉米库存量484.4万吨 环比-6 [2] - 北方港口玉米库存351万吨 环比-3；淀粉企业周度库存137.8万吨 环比4.2 [2] - 玉米进口数量当月值224619.82吨 环比53705.28；玉米淀粉出口数量当月值27341679千克 环比10985524 [2] 下游情况 - 饲料产量当月值3063万吨 环比54.4；山东玉米淀粉加工利润-116元/吨 环比-9 [2] - 样本饲料玉米库存天数29.15天 环比-0.25；河北玉米淀粉加工利润-5元/吨 环比-7 [2] - 深加工玉米消费量142.02万吨 环比-2.32；吉林玉米淀粉加工利润-79元/吨 环比5 [2] - 酒精企业开机率62.76% 环比-3.45；淀粉企业开机率65.12% 环比0.43 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.49% 环比2.17；60日历史波动率7.82% 环比0.7 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10% 环比-0.45；平值看跌期权隐含波动率9.99% 环比-0.47 [2] 行业消息 - 科尔多涅博士报告称2025/26年度阿根廷玉米产量预期维持6200万吨不变 [2] - 化肥生产商雅苒国际公司称化肥成本飙升削弱需求 可能给无力补贴农业的国家带来严重后果 [2] - 当地时间5月6日 美国总统特朗普表示美伊对话"非常富有成效" 很有可能达成协议 油价下跌使国际玉米期价同步回落 [3]