报告行业投资评级 - 生猪短期走势评级为震荡 [2] 报告的核心观点 - 5 - 7月生猪价格或将阶段性震荡企稳，长期寻底尚需时日，操作建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别总结 供给 - 截至5月8日，河南猪价10.12元/公斤，广东10.1元/公斤，辽宁9.71元/公斤，山东10.25元/公斤，四川9.38元/公斤 [3] - 近期市场呈现二次育肥局部补栏、节后终端需求持续疲软格局，区域行情分化明显，全国大部分区域走弱，华南头部企业主动缩量挺价带动区域猪价小幅上行 [3] 需求&库存 - 近期屠宰行业面临产品销售困难与经营亏损双重压力，鲜销率缓慢回升，企业被动入库继续增加，目前冻品库容率飙升至28.35%，远高于往年同期水平 [3] 母猪产能 - 2026年3月末全国能繁母猪存栏数据为3904万头，开始大幅度下降，但相较国家设定的3650万头调控目标仍有差距，且此轮母猪产能去化速度明显慢于2021年和2023年 [3] - 样本企业仔猪出生量3月末数据为581万头，继续增加，对应2026年下半年供应压力又会重新增加 [3] 资讯 - 上市猪企天邦食品2025年实现营业收入86.89亿元，2026年一季度实现营业收入18.70亿元，公司处于预重整关键阶段，正推进重整程序、化解历史债务包袱，深耕经营优化、筑牢产业根基，向全产业链食品企业转型，以“稳字当头、降本增效、双轮驱动”战略锚定高质量发展方向 [2] 盘面 - 截至5月8日，主力2607收盘11215元/吨，2609收盘12360元/吨，2611收盘12785元/吨，2701收盘13360元/吨 [2]