证 券 研 究 报 告 博源化工（000683）2025 年报及 2026 年一季报点评 强推（维持） 26Q1 归母净利+23.85%，产能持续释放，低 成本高分红属性突出 事项： 目标价：10.22 元 当前价：8.37 元 华创证券研究所 公司发布 2025 年报和 2026 年一季报。2025 年公司全年实现营业收入 120.75 亿元，同比-8.97%；归母净利润 9.42 亿元，同比-47.98%；扣非归母净利润 12.16 亿元，同比-41.33%。其中，2025Q4单季实现营业收入 34.18亿元，同比+18.22%， 环比+24.77%；归母净利润-1.2 亿元；扣非归母净利润 0.88 亿元，同比-68.52%， 环比-77.07%。2026Q1 单季实现营业收入 27.18 亿元，同比-5.25%；归母净利 润 4.2 亿元，同比+23.85%；扣非归母净利润 4.19 亿元，同比+25.29%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | ...