股 票 研 | 打造新拼姆自营品牌，助力中国供应链高 | | 拼多多(PDD.O) | | --- | --- | --- | | 质量、品牌化出海 | | [Table_Industry] 批零贸易业 | |  拼多多（PDD.O）推荐报告 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 秦和平(分析师) | 0755-23976666 | qinheping@gtht.com | S0880523110003 | [当前价格 Table_CurPrice] (美元)： | 95.58 | | 张馨月(研究助理) | 0755-23976161 | Zhangxinyue2@gtht.com | S0880126040019 | | | 本报告导读： 新拼姆采取买断包销制，当前重点投入服装/家居/户外类目，预计 26Q3实现销售； 新拼姆通过渠道整合提升质价比，我们测算，新拼姆毛利率约为 75%，计入 25%美 国对华关税后，终端售价 ...