报告投资评级 - 投资评级为“买入”，且评级为“维持” [7] 2026年第一季度业绩核心数据 - 2026年第一季度实现营业收入3.76亿元，同比增长41.26% [2][5] - 2026年第一季度实现归母净利润0.72亿元，同比增长20.63% [2][5] - 2026年第一季度实现扣非净利润0.68亿元，同比增长29.46% [2][5] - 2026年第一季度销售毛利率为35.98%，同比略微提升，环比提升明显 [11] - 2026年第一季度净利率为19.61%，同比有所回落 [11] 业绩增长驱动因素 - 收入高增长一方面源于子公司并表贡献：公司于2025年6月完成对狄兹精密的收购（取得51%股权），其财务报表自当月并入合并报表范围 [11] - 收入高增长另一方面源于终端客户逐步铺开，新客户放量 [11] - 盈利端毛利率提升源于客户出货结构恢复 [11] - 净利率同比回落主要源于费用端上升，与海外基地前期准备的开支有关 [11] - 公司2026年第一季度产生汇兑损失约0.1亿元 [11] 财务状况与现金流 - 截至2026年第一季度末，公司总资产为33.66亿元，较2025年末增长3.65% [11] - 截至2026年第一季度末，归属于上市公司股东的所有者权益为21.09亿元，较2025年末增长3.56% [11] - 截至2026年第一季度末，存货账面余额为4.49亿元，较2025年末增长18.74% [11] - 2026年第一季度经营活动现金净流入0.89亿元 [11] - 2026年第一季度投资活动现金净流出1.40亿元，主要用于对外投资及购建长期资产 [11] - 2026年第一季度筹资活动现金净流入0.08亿元 [11] 未来展望与业务发展 - 2026年，公司主业在稳固大客户新产品同时，积极开拓如丰田、大众、现代等新客户 [11] - 新业务方面（指人形机器人业务），公司2025年开始实现收入与利润，2026年大客户量产时点将至，看好2026年成长空间 [11] - 报告继续推荐该公司 [11] 财务预测与估值指标 - 预测每股收益（EPS）：2026E为0.96元，2027E为1.17元，2028E为1.45元 [14] - 预测市盈率（PE）：2026E为85.86倍，2027E为70.29倍，2028E为56.99倍 [14] - 预测市净率（PB）：2026E为13.21倍，2027E为11.67倍，2028E为10.21倍 [14] - 预测净资产收益率（ROE）：2026E为15.4%，2027E为16.6%，2028E为17.9% [14] - 预测净利率：2026E为20.8%，2027E为20.9%，2028E为20.9% [14]