报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价调整运行，关注上方M10阻力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为14790元/吨，环比-50；06 - 07月合约价差为-60元/吨，环比5 [2] - 期货前20名持仓净买单量为-4457手，环比-3015；主力合约持仓量为121016手 [2] - 仓单数量为72504吨，环比-184 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价为15850元/吨，环比0；废不锈钢304无锡市场价为10200元/吨，环比150 [2] - 基差为505元/吨，环比-105 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨，环比1120；中国镍铁月产量为3.2万金属吨，环比-0.11 [2] - 精炼镍及合金月进口量为19459.24吨，环比2151.09；镍铁月进口量为82.34万吨，环比-0.83 [2] - SMM1镍现货价为144800元/吨，环比1550；全国镍铁（7 - 10%）平均价为1155元/镍点，环比0 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为193.7万吨，环比61.76；300系不锈钢周库存为60.85万吨，环比-0.13 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为10372.9万平方米，环比5289 [2] - 挖掘机当月产量为4.84万台，环比1.11；大中型拖拉机月产量为5.49万台，环比2.28；小型拖拉机当月产量为1.4万台，环比0.4 [2] 行业消息 - 中华人民共和国和俄罗斯联邦发布关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明 [2] - 特朗普称不急于结束与伊朗冲突，在伊朗问题上内塔尼亚胡“听我的” [2] - 伊朗称将在“强烈不信任美国”的情况下继续推进谈判，伊美据称5月朝觐季后举行新谈判 [2] - 美联储会议纪要放鹰，多数官员支持通胀持续高企时加息，多人倾向删除宽松倾向 [2] 观点总结 - 原料端菲律宾雨季尾声镍矿品味下降、港口库存同比下降，国内镍铁厂原料偏紧；印尼明年RKA B计划大幅削减配额，上调镍矿HPM公式品位基准系数，原料供应收缩抬高产业成本基线 [2] - 供应端不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨，成本端支撑上移；钢厂利润空间扩大，但进入传统需求淡季，排产增量有限 [2] - 需求端市场进入传统去库周期，但钢价上涨至高位，下游采购氛围转淡，库存去化节奏放缓 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]