报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内云南产区胶水收购高价小幅回调，开割继续稳中上量；海南产区天气对割胶作业影响减弱，但部分加工厂维持加价抢收节奏 [2] - 青岛港口总库存呈现去库，保税库去库，一般贸易库继续累库；海外船货到港有增加态势，入库量环比明显增加，节后下游多数企业排产恢复迅速，工厂刚需逢低补货情绪仍在，带动仓库出库量大于入库量，预计短期青岛一般贸易库存或仍表现为去库 [2] - 本周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，半钢轮胎企业结束检修后生产稳步恢复，但部分企业主动控产涨幅受限；全钢轮胎受个别样本企业停工检修影响，整体开工率有所回落；随着检修企业排产逐步恢复，行业产能利用率仍存一定支撑，但5月下旬内外销出货压力进一步抬升，部分轮胎企业停限产现象仍存，将对整体产能利用率形成一定拖拽 [2] - ru2609合约短线预计在17150 - 17750区间波动，nr2607合约短线预计在14350 - 15000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价17345元/吨，环比 - 195；20号胶主力合约收盘价14630元/吨，环比 - 240 [2] - 沪胶9 - 1差 - 775元/吨，环比20；20号胶7 - 8价差 - 140元/吨，环比 - 10 [2] - 沪胶与20号胶价差2715元/吨，环比45 [2] - 沪胶主力合约持仓量71598手，环比 - 9869；20号胶主力合约持仓量69738手，环比 - 3072 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 33037，环比532；20号胶前20名净持仓 - 7707，环比828 [2] - 沪胶交易所仓单140900吨，环比2300；20号胶交易所仓单34070吨，环比 - 1311 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格环比 - 250；上海市场越南3L未给出最新价格 [2] - 泰标STR20价格17250美元/吨，环比 - 10；马标SMR20价格17900美元/吨，环比 - 150 [2] - 泰国人民币混合胶价格17130元/吨，环比 - 90；马来西亚人民币混合胶价格17080元/吨，环比 - 90 [2] - 齐鲁石化丁苯1502价格15500元/吨，齐鲁石化顺丁BR9000价格15500元/吨，均环比0 [2] - 沪胶基差 - 290元/吨，环比 - 50；沪胶主力合约非标准品基差 - 410元/吨，环比110 [2] - 青岛市场20号胶价格15590元/吨，环比 - 13；20号胶主力合约基差720元/吨，环比127 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价86.02泰铢/公斤，环比 - 0.24；胶片参考价76.01泰铢/公斤，环比 - 0.29 [2] - 泰国生胶胶水参考价84泰铢/公斤，环比0；杯胶参考价71.31泰铢/公斤，环比0 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比13.6；STR20理论生产利润 - 47美元/吨，环比 - 81 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量18.07万吨，环比4.11；混合胶月度进口量30.53万吨，环比6.29 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率67.82%，环比18.75；半钢胎开工率75.07%，环比27 [2] - 全钢轮胎山东库存天数40.1天，环比1.22；半钢轮胎山东库存天数44.62天，环比0.97 [2] - 全钢胎当月产量1396万条，环比583；半钢胎当月产量6956万条，环比3495 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率20.5%，环比 - 1.43；标的历史40日波动率18.25%，环比0.23 [2] - 平值看涨期权隐含波动率21.57%，环比 - 0.21；平值看跌期权隐含波动率21.57%，环比 - 0.21 [2] 行业消息 - 2026年4月我国重卡市场销售约12.5万辆，环比3月下降约10%，比上年同期上涨约43%；1 - 4月累计销量约44.3万辆，同比增长约26% [2] - 截至2026年5月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存71.52万吨，环比减少0.35万吨，降幅0.49%；保税区库存11.18万吨，降幅6.52%；一般贸易库存60.4万吨，增幅0.72% [2] - 截至5月21日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为75.12%，环比 + 0.45个百分点，同比 + 1.38个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为68.06%，环比 - 0.50个百分点，同比 + 5.97个百分点 [2]