行业投资评级 - 报告对汽车行业的投资评级为“优于大势” [5] 核心观点 - 特斯拉官方宣布“监督版FSD”在中国大陆可以使用，引爆特斯拉自动驾驶产业链，乐观情绪外溢至L4自动驾驶相关标的，市场对监管放松L4自动驾驶牌照发放的预期提升 [1] - 建议关注特斯拉产业链核心供应商如德赛西威、耐世特，以及国内Robotaxi主要玩家如小马智行、文远知行、曹操出行 [1] - 整车板块表现较差主要因社零数据出炉，汽车类消费体量大幅下滑，建议关注前期跌幅较深、估值低位且产品周期向上的自主整车品牌如江淮汽车 [1] 行情回顾 - 板块表现：本周申万汽车指数收于1678.24点，下跌0.43%，相对沪深300指数收益为-0.13%，小幅跑输，在申万31个一级行业中排名第7 [13] - 细分板块表现：人形机器人板块表现最佳，上涨3.57%，跑赢申万汽车指数3.99个百分点；汽车零部件上涨0.83%，跑赢1.25个百分点；自动驾驶上涨2.14%，跑赢2.57个百分点；乘用车下跌3.22%，跑输2.80个百分点；商用车下跌3.27%，跑输2.84个百分点 [16] - 个股表现：A股汽车板块个股下跌居多，领涨个股包括绿通科技(+37.35%)、密封科技(+34.16%)；H股汽车板块个股下跌居多，领涨个股为京东方精电(+19.38%)，领跌个股为理想汽车-W(-18.25%) [19][20] - 重点覆盖公司表现：涨幅前五为曹操出行(+23.28%)、国瓷材料(+23.16%)、卡倍亿(+19.24%)、新泉股份(+15.55%)、新宙邦(+15.47%)；跌幅前五为理想汽车-W(-18.25%)、春风动力(-7.68%)、长城汽车(-7.23%)、禾赛-W(-6.66%)、华盛锂电(-6.33%) [24] 行业动态 - 整车与战略合作：华为乾崑与东风旗下猛士/奕境品牌深化战略合作，迈入生态共赢2.0阶段 [30]；吉利计划5月完成对雷达汽车及相关海外业务的全资收购 [28]；Stellantis与东风集团拟在欧洲成立合资企业（Stellantis持股51%），负责岚图品牌在欧洲的销售、分销及潜在本地化生产 [33] - 智驾与Robotaxi：特斯拉官宣“监督版FSD”登陆中国大陆 [34]；小鹏GX首台Robotaxi量产车下线，计划下半年试点运营，2027年初实现完全自主运营 [29] - 出口与海外布局：领克08在哈萨克斯坦上市并交付 [30]；吉利计划在南非推出首款燃油车型，年底前将产品线扩充至约10款 [32]；Stellantis计划为欧洲市场推出小型电动车产品线，2028年在意大利投产 [31] - 机器人：特斯拉最后一批Model S/X车型下线，产线将改造用于人形机器人量产 [34]；现代汽车集团计划部署2.5万台波士顿动力Atlas人形机器人 [31] - 其他合作：舍弗勒与中科创达达成战略合作，共同开发下一代汽车中央计算平台 [35]；Bolt与东风汽车合作，在南非投放电动汽车车队 [27] 行业数据 - 销量数据：5月第三周（5.11~5.17）全国乘用车日均零售3.9万辆，同比去年下降26%，环比上月增长7%；5月1-17日累计零售68.0万辆，同比下降23% [36]；同期厂商日均批发4.9万辆，同比下降12% [36]；5月1-10日新能源市场零售40.0万辆，同比下降12% [36] - 生产结构：从生产进度看，燃油车生产剧烈萎缩41%，混合动力表现较好 [37] - 原材料价格：本周传统大宗原材料价格小幅下滑，钢材/铝材价格指数分别下跌1.22%/0.27%；电池原材料碳酸锂价格较上周下跌6.74%；存储价格较上周上涨0.82% [39] 公司动态 - 融资与投资：中鼎股份拟发行可转债募资不超过25亿元，用于智能机器人核心关节与本体制造等项目 [42]；华纬科技拟发行可转债募资不超过5.75亿元，用于南京原材料生产基地建设等项目 [42] - 合资与设立：常熟汽饰拟与安通林（中国）共同出资设立安徽安通林智能座舱系统有限公司，注册资本4700万元，常熟汽饰持股40% [42] - 股东减持：惠创投拟减持德赛西威不超过1788万股，占公司总股本的3% [42] - 股权激励：鑫磊股份发布2026年员工持股计划，总份额上限458.78万份，对应股份不超过458.78万股 [42]