行业投资评级 * 报告未明确给出行业整体投资评级 核心观点 * 特斯拉监督版FSD官宣入华，有望加速国内智能驾驶行业迭代升级，推动汽车行业从“软件定义汽车”迈向“AI定义汽车”新阶段[1][13] * 乘用车内需依然承压，但新能源渗透率持续处于高位，随着新车上市及下旬冲量，月度销量同比降幅有望收窄[3][16] * 看好智能化和出海两大主题带来的投资机会[4][17] 周观点总结 * 特斯拉FSD入华：5月21日，特斯拉监督版FSD（L2级辅助驾驶）官宣进入中国，采用百度提供的高辅地图，放弃纯视觉方案，并正在中国招聘人员及建立AI训练中心以推进落地[1][13] * 小鹏GX上市：5月20日，小鹏GX正式上市，指导价27.98-35.98万元，限时减免1万元，提供纯电和增程两种动力，综合续航最高达1585km，并搭载算力达750TOPS的图灵AI芯片[2][14] * 市场表现与展望：5月1-17日，全国乘用车零售68.0万辆，同比下降23%，新能源零售40.0万辆，同比下降12%，新能源渗透率达58.9%[3][16] 行业重点数据跟踪总结 * 板块行情：报告期内（2026/5/18-5/22），沪深300指数下跌0.30%，申万汽车指数下跌0.43%，在31个申万一级行业中排名第7位[5][18] * 个股表现：报告期内涨幅前五为绿通科技（+37.3%）、密封科技（+34.2%）、银轮股份（+19.7%）、曙光股份（+19.7%）、京东方精电（+19.4%）；跌幅前五为理想汽车-W（-18.3%）、众捷汽车（-16.3%）、喜相逢集团（-14.3%）、蔚来-SW（-13.2%）、易鑫集团（-13.1%）[5][26] * 乘用车销量（2026年4月）： * 批发端：全国乘用车批发211.0万辆，同比-3.7%；新能源批发122.5万辆，同比+8.3%；新能源批发渗透率58.1%，同比+6.4个百分点[6][29][32] * 零售端：全国乘用车零售134.0万辆，同比-18.7%；新能源零售81.8万辆，同比-6.0%；新能源零售渗透率61.1%，同比+8.3个百分点[6][33][42] * 出口端：乘用车出口76.4万辆，同比+80.7%；新能源车出口39.5万辆，同比+112.2%；新能源出口占比达51.6%[6][44][48] 行业动态总结 * 电池技术：国轩高科发布全固态电池，能量密度突破400Wh/kg，2GWh产线建设有序推进[62][64] * 智能驾驶：小鹏Robotaxi首台量产车下线；禾赛科技成为奔驰L3激光雷达战略合作伙伴，并再获一家欧洲顶级主机厂超百万台定点[64][65][66] * 企业合作：东风汽车与华为升级战略合作，全系车型搭载高阶智驾方案；北汽集团与新紫光集团在车规芯片、智能座舱等领域达成合作[64][65] * 出海与本地化：东风汽车与Stellantis探讨在欧洲成立合资企业推动岚图发展；广汽合作方LuckyMotors计划在巴基斯坦导入并本地组装广汽电动车[66][67] * 业务拓展：宁德时代成立新公司布局碳管理及储能技术，并与南京公交集团合作推进V2G和换电网络[65][67] 投资建议总结 * 整车方面：建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、长城汽车、中国重汽H、宇通客车、春风动力、隆鑫通用等[4][17] * 智能化及机器人方面：建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、三花智控、拓普集团等[4][17]