油价影响与中枢预测 - 伊朗局势对油价冲击可能不是短期扰动，战后一年原油价格中枢预计在80-100美元左右[5] - 历史经验显示，战争引发油价脉冲式上涨约持续3-5个月，但本次因霍尔木兹海峡封锁，油价中枢回落至战前水平（约64.5美元/桶）所需时间可能更长[18][21] 对美国经济与通胀的影响 - 基于投入产出表测算，油价上涨30%-100%，可能推升美国CPI同比约1%-2%，核心CPI同比约0.2%-0.7%[5][39] - 油价上涨30%-100%，可能拖累美国GDP同比增速0.05-0.25个百分点[5][44] - 美国经济具备韧性，一季度GDP保持良好增速，消费、出口强劲，AI带动投资火热，且工资粘性弱降低了“工资-通胀”螺旋风险[5] 美国经济结构性风险 - K型经济加剧演绎，表现为投资强、就业弱，低收入群体受能源冲击更大，消费挤出比例比高收入人群高约2-3个百分点[5][87][94] - 股债汇难平衡：美股科技股估值冲高；美债规模近40万亿美元，偿付压力大，海外持有者占比下降；美元长期信用受债务可持续性隐忧侵蚀[5][106] 美联储政策与资产展望 - 不宜线性外推美联储利率路径，下半年仍有降息可能，因通胀约束或不会剧烈演绎，且存在中期选举前弥合经济裂痕的政治诉求[5][135] - 若通胀形势缓和，流动性预期偏松将同步利好股债。美股因AI企业盈利模式“跑通”对高估值有承载能力；美债存在通胀趋缓后的“再定价”修复空间[5][140]