报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为鄂尔多斯，所属行业为钢铁行业，接待时间是2026-05-27，上市公司接待人员包括公司董事、总经理张磊，董事、董事会秘书郭升，独立董事张世潮，财务总监刘建国 [17] 详细调研机构 - 机构相关人员接待对象包括投资者和其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2020 - 2025年煤炭生产成本分别约为308.99元/吨、763.45元/吨、962.81元/吨、842.91元/吨、796.38元/吨、531.12元/吨，单位成本波动大是因外购原煤价格受市场行情影响，洗选后精煤营业成本随之变动 [24] - 目前一年碳成本约14000万元，未来趋势取决于指标缺口情况和价格 [24] - 公司服装业务净利率水平处于羊绒服装行业头部 [24] - 公司内蒙生产基地炉台共34台，青海特种合金基地炉台共31台，电力机组目前有14台 [25] - 股价受二级市场很多因素影响，公司坚持合法合规运营，为股东创造回报 [25] - 公司向多晶硅增资为补充流动资金、改善资产负债结构，2025年度计提减值受多晶硅行业市场供需关系变化及产品价格下行影响 [25] - 公司在羊绒服装行业市场占有率始终保持领先 [25] - 公司服装业务发展规划争取复合增长，依靠店效提升，谋求消费人群增加和消费均价提升，利润率未来几年努力保持稳定 [26] - 目前公司电力机组未涉及纳入淘汰类或限制类问题 [27] - 2016年公司对品牌细分、引入设计师是为应对消费者需求和时尚零售市场变化，未来品牌将秉持文化引领、创新提升产品和走全产业链可持续发展道路 [27] - 公司光伏、风电等装机约40万千瓦，未来根据产业政策和实际需求逐步规划 [27] - 公司零售终端正价产品按吊牌零售价不打折销售，价格稳定，打折促销产品在奥莱店销售，经销商按加盟合同订货付款提货，快反比例约25% [27] - 1436是羊绒服装的高端品牌 [28] - 公司品牌核心聚焦羊绒专业，大比例是羊绒服装 [29] - 服装板块品牌端自营和加盟收入占比约为自营85%，加盟15% [29] - 硅铁产品市场行情取决于市场供需情况，和下游钢铁及金属镁行业紧密相关，公司产品价格随行就市 [29]