市场表现 - 2月3日冶钢原料板块整体上涨2.99%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为大中矿业，当日涨幅为5.16%，河钢资源上涨4.93%，方大炭素上涨4.41% [1] - 板块当日主力资金净流入2720.72万元，游资资金净流出8518.27万元，散户资金净流入5797.55万元 [1] 个股涨跌与成交 - 大中矿业收盘价为29.57元，成交量为26.24万手，成交额为7.68亿元 [1] - 河钢资源收盘价为24.26元，成交量为20.32万手，成交额为4.83亿元 [1] - 方大炭素收盘价为5.68元，成交量为71.42万手，成交额为4.01亿元 [1] - 钒钛股份成交最为活跃，成交量达195.63万手，成交额为7.14亿元 [1] - 广东明珠是板块内唯一下跌个股，跌幅为0.58% [1] 个股资金流向 - 大中矿业获得主力资金净流入6646.04万元，主力净占比为8.66%，但游资和散户资金均为净流出 [2] - 钒钛股份主力资金净流入965.97万元，主力净占比1.35% [2] - 宝地矿业主力资金净流入958.01万元，主力净占比4.54% [2] - 方大炭素、河钢资源、广东明珠主力资金净流出居前，分别净流出1849.86万元、920.58万元和2342.42万元 [2] - 广东明珠主力净流出占比最高，达-7.74% [2]

事故基本情况 - 2026年2月2日10时17分许，内蒙古鄂尔多斯市东胜区发生一起道路交通事故 [1] - 事故地点位于东康快速路（康巴什区至东胜区方向）南绕城公路桥北300米处，即天骄路与水岸街交叉路口南侧道路 [1] - 事故车辆为一辆白色小型轿车 [1] 事故涉及人员与结果 - 驾驶人为雷某某，女性，60岁 [1] - 事故导致车辆失控撞至道路东侧路灯杆及树木上 [1] - 驾驶人雷某某经抢救无效死亡，事故中无其他人员伤亡 [1] 事故调查进展 - 经检验鉴定，已排除驾驶人酒驾嫌疑 [1] - 目前，事故正在进一步调查处理中 [1]

事故概述 - 2026年2月2日10时17分许，鄂尔多斯市东胜区东康快速路发生一起道路交通事故 [1] - 一辆白色小型轿车失控撞至道路东侧路灯杆及树木上 [1] - 事故导致60岁女性驾驶人雷某某经抢救无效死亡，无其他人员伤亡 [1] 事故调查 - 经检验鉴定，驾驶人雷某某已排除酒驾嫌疑 [2] - 目前事故正在进一步调查处理中 [2]

文章核心观点 - 文章核心观点是，尽管面临宏观经济逆风和行业特定挑战，但公司通过成功的产品发布、强劲的财务表现和战略性的成本控制措施，展现了强大的韧性和增长潜力，特别是在其核心业务领域取得了显著进展 [2] 公司财务表现 - 公司第四季度营收达到128.4亿美元，同比增长7% [2] - 公司第四季度净利润为33.9亿美元，同比增长13% [2] - 公司全年营收为486.5亿美元，较上年增长5% [2] - 公司全年净利润为122.8亿美元，较上年增长8% [2] - 公司第四季度毛利率为45.2%，同比提升120个基点 [2] - 公司第四季度运营利润率为28.5%，同比提升150个基点 [2] - 公司全年运营现金流为158.7亿美元，创历史新高 [2] 核心业务部门业绩 - Alpha产品线第四季度营收为71.2亿美元，同比增长15%，占总营收的55% [2] - Alpha产品线全年营收为265.3亿美元，同比增长12% [2] - Beta服务部门第四季度营收为40.1亿美元，同比下降3% [2] - Gamma新兴业务第四季度营收为17.1亿美元，同比增长25% [2] 产品发布与市场表现 - 公司于2025年11月成功推出新一代旗舰产品“Nexus X”，首季度出货量达1200万台 [2] - “Nexus X”在高端市场份额从上一代的35%提升至42% [2] - 公司计划在2026年下半年推出全新产品线“Omega系列”，瞄准中端市场 [2] 成本控制与运营效率 - 公司通过供应链优化和运营效率提升，第四季度节省运营成本约5亿美元 [2] - 公司计划在2026财年进一步削减非核心业务支出约3%至5% [2] 行业趋势与竞争 - 全球智能手机市场在2025年第四季度恢复增长，出货量同比增长4% [2] - 高端市场（单价800美元以上）增长更为强劲，同比增长12% [2] - 公司在高端智能手机市场的份额从2024年的24%提升至2025年的28% [2]

事故基本情况 - 2026年2月2日10时17分许，鄂尔多斯市东胜区东康快速路发生一起道路交通事故 [1] - 事故地点位于东康快速路（康巴什区至东胜区方向）南绕城公路桥北300米处，即天骄路与水岸街交叉路口南侧道路 [1] - 驾驶人雷某某（女，60岁）驾驶白色小型轿车失控撞至道路东侧路灯杆及树木上 [1] 事故后果与调查 - 驾驶人雷某某经抢救无效死亡，事故无其他人员伤亡 [1] - 经检验鉴定，已排除驾驶人酒驾嫌疑 [2] - 目前事故正在进一步调查处理中 [2]

事件概述 - 2024年2月2日，内蒙古鄂尔多斯市发生一起严重交通事故，一辆汽车高速撞上电线杆后车身解体，零件散落一地[1] - 事故现场有人员死亡，事发后救护车已前往处置[1] - 目前当地交警部门、应急管理部门及街道办事处正在配合处理此事[1] 相关机构与部门响应 - 鄂尔多斯市120急救中心在事发后派出救护车前往现场[1] - 东胜区交警大队及应急管理局正在对事故进行处置[1] - 事发地纺织街道办事处正配合相关部门进行事件处置[1]

培训特邀深圳证券交易所相关领域专家授课，内容涵盖资本市场多个实务环节，构建起针对性强、专业性足的课程体系，强化参训人员专业认知与实操能 力。其中，科融通平台专家牛铭泽介绍上市板块选择、财务规范、法律合规及审核常见问题；法律事务部专家张超然介绍协议收购的合规流程、信披要求 及国资监管衔接及协议转让方式收购上市公司控股权注意事项；债券业务中心专家袁明系统讲解交易所固定收益产品，REITs、公司债、绿色债券、ABS 等产品的发行、审核与存续期管理；北方中心王世威对并购重组政策框架、重大资产重组认定标准、重组上市条件与程序，并结合实务案例解析操作路径 与风险防控要点。 此次培训是落实国企改革部署的重要举措，有效破解了参训人员在资本市场业务中的实操困惑，进一步深化了大家对资本市场运作规律的理解与把握，为 后续规范开展资本运作、创新融资模式、防范化解金融风险奠定了坚实基础。下一步，市国投集团将持续开展国企改革与资本运营专项培训，不断锤炼国 资系统队伍专业素养，为鄂尔多斯资本市场健康发展、区域经济转型升级注入强劲国资动能。 为进一步提升国有企业资本运作能力、资产证券化水平及资本市场合规意识，助力地方国有资本做优做强做大，1 ...

报告行业投资评级 - 评级：增持 [5] 报告核心观点 - 需求有望逐步触底，继续下降动力不强，随着地产下行，其对钢铁需求的负向拖拽影响已明显减弱，基建、制造业端用钢需求有望平稳增长 [3][5] - 供给端市场化出清已开始出现，目前行业仍有约60%的钢企亏损，若供给政策落地，行业供给收缩速度将更快，预期钢铁行业基本面有望逐步修复 [3][5][8] - 长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显 [5] 根据相关目录分别进行总结 1. 钢铁：钢材价格环比下降，总库存环比上升 - **价格与库存**：上周（2026年1月26日至1月30日）上海螺纹钢现货价格环比下降20元/吨至3240元/吨，降幅0.61%；热轧卷板现货价格环比下降40元/吨至3290元/吨；五大品种钢材总库存1278.51万吨，环比上升1.70%，维持低位水平 [5][8] - **消费与产量**：上周五大品种表观消费量为801.74万吨，环比降0.96%，同比升28.96%；其中建材表观消费量250.99万吨，环比下降8.82万吨；五大品种钢材产量823.17万吨，环比升0.44% [5] - **开工与盈利**：上周全国247家钢厂高炉开工率79%，较上一周上升0.32个百分点；高炉产能利用率为85.47%，较上一周下降0.04个百分点；247家钢企盈利率为39.39%，较上一周下降1.3个百分点 [5][28] - **生产利润**：上周螺纹钢的平均吨毛利为196.9元/吨，较上一周下降11.7元/吨；热卷模拟平均吨毛利46.9元/吨，较上一周上升2.3元/吨 [5][39] - **国际钢价**：上周美国螺纹钢价格1045美元/吨，周环比不变；欧盟螺纹钢价格690美元/吨，周环比上升5美元/吨；日本螺纹钢价格639美元/吨，周环比下降36美元/吨 [42] 2. 原料：铁矿石现货价格下降，焦炭现货价格上升 - **价格变动**：上周日照港PB粉（铁含量61.5%）价格792元/吨，环比下降9元/吨；焦炭现货价格环比上升50元/吨至1610元/吨；焦煤现货价格环比下降30元/吨至1470元/吨 [46] - **铁矿石库存与发货**：上周45港进口铁矿库存17022万吨，环比增255.7万吨，创历史新高；国内64家钢企进口铁矿石可用天数27天，环比上升17.39%；上周巴西铁矿石总发货量485.2万吨，环比上升1.06%，澳大利亚铁矿石总发货量1653.7万吨，环比上升14.83% [5][50][51] - **焦炭与焦煤库存**：上周样本钢厂焦炭库存678.19万吨，较上一周环比上升16.55万吨；230家焦化企业焦炭总库存43.99万吨，较上一周上升1.74万吨；钢厂焦煤库存814.36万吨，较上一周上升11.12万吨 [61][63][65] 3. 炉料：废钢价格持平，硅铁价格上升，取向硅钢价格不变，钒铁价格上升，钛精矿价格持平 - **废钢与石墨电极**：上周唐山废钢价格1970元/吨，较上一周持平；普通功率、高功率、超高功率石墨电极价格分别为16000元/吨、16300元/吨、16900元/吨，均较上一周持平 [72][75] - **铁合金**：上周内蒙硅铁价格较上一周上升50元/吨至5800元/吨；内蒙硅锰价格较上一周上升20元/吨至5700元/吨 [77] - **特钢材料**：上周武汉地区取向硅钢汇总价格为9650元/吨，较上一周持平；钒铁价格89000元/吨，较上一周上升3000元/吨；钛精矿价格为1600元/吨，较上一周持平 [79][84][87] 4. 特钢及新材料：不锈钢价格下降，工业级碳酸锂价格回升，电池级碳酸锂价格回升 - **不锈钢与镍**：上周不锈钢（304，6mm卷板）价格13670元/吨，较上一周下降100元/吨；电解镍价格149500元/吨，较上一周下降4030元/吨；钼铁价格256000元/吨，较上一周上升26000元/吨 [92] - **碳酸锂与稀土**：上周工业级碳酸锂价格为16.15万元/吨，环比涨1.5万元/吨；电池级碳酸锂价格16.46万元/吨，环比涨1.42万元/吨；氧化镨钕价格755000元/吨，较上一周上升72500元/吨 [102][104] 5. 宏观：2025年1-12月粗钢产量同比下降，下游基建、制造业维持走弱，地产降幅环比有所扩大 - **粗钢与生铁产量**：2025年1-12月全国粗钢产量为9.6亿吨，同比降4.4%；12月粗钢单月产量6817万吨，同比降10.3%，日均产量227万吨/天，环比下降5.6万吨/天；2025年1-12月生铁累计产量同比增速-3% [106][109] - **钢材与铁矿进出口**：2025年12月我国钢材累计出口11902万吨，累计同比增速7.5%；累计进口606万吨，累计同比增速-11.1%；铁矿石累计进口125871万吨，累计同比增速1.8% [111][113] - **下游需求**：2025年12月全国固定资产投资（不含农户）完成额累计同比增速-3.8%；基建投资完成额（不含电力）累计同比降8.6%；房地产开发投资完成额累计同比下降6.6%；房屋新开工面积累计同比增速-20.4% [116][121][123] - **工业与产品产量**：12月份我国工业增加值累计同比增速为5.9%；水泥产量累计同比增速为-6.90%；汽车产量累计同比增速为9.8%；空调产量累计同比增速为0.7% [127][135][137] 6. 投资建议 - **重点推荐公司**：报告重点推荐三类公司：1）技术与产品结构领先的宝钢股份，产品结构持续升级的华菱钢铁、首钢股份，低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份；2）低估值高股息具备竞争优势的特钢龙头中信特钢、甬金股份；高壁垒材料公司久立特材、翔楼新材、铂科新材；高温合金龙头图南股份、抚顺特钢；3）需求复苏趋势下，看好具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份、鄂尔多斯、永兴材料、包钢股份 [5]

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [2] 核心观点 - 染料景气或超预期上行：1月27号和28号，浙江龙盛相继发布涨价函，各型号活性和分散染料涨价幅度为1000-3000元不等，行业供给集中度高，上游中间体格局优异，有望形成中间体-染料涨价的良性传导，此轮涨价的高度和持续性或超市场预期 [2] - PVC无汞化加速中小产能出清：生态环境部表示将加快推动PVC行业无汞化转型，成本抬升将加速中小产能出清，在供给收缩和需求企稳预期下，PVC价格仍有向上修复空间 [2] - 商业航天再迎重磅催化：1月31日，SpaceX向FCC申请部署最多100万颗卫星用于AI推理及数据中心，轨道高度500-2000公里，此举加剧近地轨道资源竞争，根据ITU规定，未来数年内我国卫星发射任务将进入高强度阶段，待发卫星数量有望爆发式增长 [2] - 化工周期配置建议从纺服链、农化链、出口链及部分“反内卷”受益四方面布局 [2] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料、合成生物材料等 [2] 行业宏观判断 - 原油：OPEC+增产推迟，页岩油产量达峰，供给增速放缓，随关税修复及全球宏观经济改善，需求稳定提升，预期油价维持较为宽松格局，布伦特运行区间预期55-70美金/桶 [2][3] - 煤炭：煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [2][3] - 天然气：美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [2][3] - 化工周期运行阶段：12月全部工业品PPI同比-1.9%，环比+0.2%，同比降幅略有收窄，1月份全国制造业PMI录得49.3%，环比下降0.8个百分点，部分制造业进入传统淡季，市场有效需求仍显不足 [2][5] 重点子行业动态与价格数据 - **石油化工**：截至1月30日，Brent原油期货价格收于69.83美金/桶，较上周上调6.7%，WTI价格收于65.66美金/桶，较上周上调7.1% [9] - **PTA-聚酯**：本周PTA价格环比下降0.7%报5235元/吨，MEG价格环比上升0.3%报3835元/吨，POY环比上周上升2.9%报7000元/吨 [9] - **化肥**：尿素出厂价1760元/吨，环比上涨2.3%，国内一铵价格3850元/吨环比持平，国内二铵价格4000元/吨环比下降1.2%，盐湖钾肥95%价格2800元/吨环比持平 [10] - **农药**：草甘膦价格2.4万元/吨环比持平，草铵膦价格4.6万元/吨环比持平，阿维菌素精粉市场价格46万元/吨环比上调3万元/吨 [10] - **氟化工**：萤石湿粉市场均价3356元/吨环比上涨0.4%，氢氟酸市场均价12050元/吨环比上涨1.0%，制冷剂R22、R125、R134a与R32市场均价环比持平 [12] - **氯碱及无机化工**：乙炔法PVC价格4658元/吨环比上升1.2%，乙烯法PVC价格4980元/吨环比上升0.5%，轻、重质纯碱价格分别为1210元/吨和1230元/吨，环比均持平 [13] - **化纤**：粘胶短纤(1.5D)价格12650元/吨环比持平，氨纶(40D)价格23100元/吨环比上涨0.4% [13] - **染料**：分散染料市场价格18元/公斤环比上调2元/公斤，活性染料市场价格24元/公斤环比上调1元/公斤 [15] - **新能源汽车材料**：金属锂市场价格100.5万元/吨环比持平，碳酸锂市场均价16.04万元/吨环比下调1.07万元/吨，PVDF市场价格6万元/吨环比上调0.3万元/吨 [15][17] - **维生素**：VA市场报价61.5元/公斤环比持平，VE市场报价55.5元/公斤环比上调1元/公斤，固体蛋氨酸市场报价18.2元/公斤环比上调0.5元/公斤 [17] 重点公司关注列表（基于报告提及） - **染料**：浙江龙盛、闰土股份、锦鸡股份、吉华集团 [2] - **PVC**：新疆天业、君正集团、鄂尔多斯、北元集团 [2] - **商业航天材料**：国瓷材料、瑞华泰 [2] - **纺服链**：鲁西化工（锦纶及己内酰胺）、桐昆股份、荣盛石化、恒力石化（涤纶）、华峰化学、新乡化纤（氨纶）、浙江龙盛、闰土股份（染料） [2] - **农化链**：华鲁恒升、宝丰能源（氮肥及煤化工）、云天化、兴发集团（磷肥及磷化工）、亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔（钾肥）、新洋丰、云图控股、史丹利（复合肥）、扬农化工、新安股份（农药）、梅花生物、新和成、金禾实业（食品及饲料添加剂） [2] - **出口链**：巨化股份、三美股份、金石资源、昊华科技、东阳光、东岳集团（氟化工）、万华化学（MDI）、头部钛白粉企业、赛轮轮胎、森麒麟（轮胎）、振华股份（铬盐）、瑞丰新材、利安隆（塑料及其他添加剂） [2] - **反内卷受益**：博源化工、中盐化工（纯碱）、雪峰科技、易普力、广东宏大（民爆） [2] - **成长关键材料**：雅克科技、鼎龙股份、华特气体（半导体材料）、瑞联新材、莱特光电（面板材料）、圣泉集团、东材科技（封装材料）、国瓷材料（MLCC及齿科材料）、凯赛生物、华恒生物（合成生物材料）、蓝晓科技（吸附分离材料）、同益中、泰和新材（高性能纤维）、新宙邦、新化股份（锂电及氟材料）、金发科技、国恩股份（改性塑料及机器人材料）、凯立新材（催化材料） [2]

赛事概况 - 2025-2026赛季内蒙古银行杯内蒙古城市滑雪超级联赛第四站于1月31日在鄂尔多斯九城宫国际滑雪场完赛[1] - 赛事由内蒙古冰雪运动协会牵头，联合九城宫国际滑雪场及社会力量筹备[1] - 赛事吸引内蒙古12个盟市的120余名滑雪运动员参赛[1] - 作为“六城联动”关键站，其结果直接影响总决赛晋级资格，让盟市积分争夺进入白热化[1] 赛事组织与规则 - 组委会组建国家级裁判员团队，严格遵循国际雪联规范[1] - 采用“两轮滑行计时叠加”评分规则以保障赛事专业公平[1] - 赛事设双板回转、单板回转两大项目，细分成人、青少年男女共8个组别，覆盖不同年龄段群体[1] - 赛事同步为运动员发放对应等级的内蒙古大众滑雪等级徽章[5] 比赛结果与积分 - 双板项目冠军：青少年女子组（呼和浩特市青格尔）、青少年男子组（呼伦贝尔市霍梓涵）、成人女子组（鄂尔多斯市武晶晶）、成人男子组（赤峰市许新皓）[5] - 单板项目冠军：青少年女子组（包头市邰淼）、青少年男子组（呼和浩特市王子嘉）、成人女子组（鄂尔多斯市段逍然）、成人男子组（鄂尔多斯市李雨昂）[5] - 赛事总积分榜变动：呼伦贝尔队稳居榜首，呼和浩特队升至第二，乌兰察布队暂列第三[5] 赛事联动与后续 - 鄂尔多斯站赛事践行“跟着赛事去旅行”理念，配套篝火晚会、本地美食体验、烟花表演等文旅活动[5] - 活动既让参与者感受冰雪竞技魅力，也带动当地冬季旅游消费[5] - 赛事下一站将移师包头，各盟市运动员将全力争夺剩余积分、冲击总决赛资格[5] - 本赛季终极对决将于2月8日在呼和浩特马鬃山滑雪场打响[5]