港股市場短期展望 - 恒生指數或進一步下試25,000點，因美伊局勢、高油價、高債息及內地刺激政策預期降溫對市場構成壓力[2] - 市場流動性或收緊，因北水出現撤退跡象，港元匯價走弱可能觸發兌換保證[2] - 市場維持「炒股不炒市」格局，全球資金極端集中於AI產業鏈上游算力硬件，但港股缺乏相關大型權重股，拖累整體表現[2] 宏觀經濟與政策焦點 - 內地4月規模以上工業企業利潤總額按年增長24.7%，首4個月累計利潤2.44萬億元人民幣，按年增長18.2%[3][7] - 內地啟動針對直播帶貨、外賣等行業的「反內捲」抽查，結果將公示於企業信用系統以強化信用約束[3][7] - 國務院總理李強在浙江調研時強調要做好大宗商品和重要物資儲備調節，並着力打造大宗商品集成服務平台[7] - 內地4月房地產行業債券融資總額為614.8億元人民幣，按年增長28.8%，其中ABS融資按年增長83.9%至205.7億元[7] - 香港4月私人住宅樓價指數升至316.6，按月升0.89%，連升11個月；租金指數升至203.4，再創新高[8] - 美國聯儲局理事庫克表示，若通脹未緩解，聯儲局應準備好加息，指出AI投資激增、油價及關稅共同推動物價[8] - 歐洲央行警告伊朗戰事後續效應可能拖累歐元區經濟增長，推高借貸成本，並考驗部分成員國維持公共財政的能力[8] 地緣政治與國際動態 - 伊朗據報將在一個月內逐步把霍爾木茲海峽商業船隻通行量恢復至局勢升級前水平，以換取美國解除「海上封鎖」[3][8] - 德國和西班牙牽頭反對歐盟委員會擬禁止華為等中國設備進入電訊網絡的計劃，擔心招致報復並推高AI基礎設施成本[8] - 美軍據報已部署到位，可隨時進攻古巴；美國總統特朗普表示伊朗即使放棄高濃縮鈾也不會獲解除制裁[8] 行業與板塊動向 - AI與科技產業鏈：DeepSeek最新融資估值利好同業，芯片產業鏈業績報喜[6]；中資電訊股方面，三大運營商相繼推出Token算力服務套餐[6] - 汽車與機械人：理想汽車(2015)及小鵬汽車(9868)等業績被短期看好[3]；比亞迪股份(1211)正全力研發人形機械人，未來核心應用場景將覆蓋全球4S店[11]；小鵬機械人業務正式進入量產衝刺階段，目標今年底實現量產，明年首季進入線下門店擔任導購[11] - 生物醫藥：亞盛醫藥(6855)成功「甩B」，因市值約149.6億港元遠超門檻，且核心產品年收益高於5億港元[11]；康龍化成(3759)計劃投資30億元人民幣建設年產200噸醫藥中間體及API項目[11] 重點公司業績與動態 - 快手(1024)：首季經調整淨利潤33.74億元人民幣，按年下跌26.33%，但勝預期；可靈AI業務收入超過6.5億元人民幣，增長逾3倍[3][9] - 騰訊(0700)：自研晶片滄海V2進入量產周期，擬下半年全面推出；旗下微信支付正式支持PayPal美國用戶來華掃碼支付[9][10] - 拼多多(PDD)：首季Non-GAAP盈利140.71億元人民幣，按年減少16.82%[10] - 金山軟件(3888)：首季股東應佔溢利10.91億元人民幣，按年增長2.84倍[3][10] - 石藥集團(1093)：首季股東應佔溢利8.6億元人民幣，按年減少41.83%，遜預期[3][11] - 滔搏(6110)：全年純利按年下降1.5%至12.7億元人民幣[11] - 大麥娛樂(1060)：全年股東應佔利潤7.05億元人民幣，按年增長93.96%[11] 資本市場活動 - 新股上市：大金重工(1081)今日起招股，集資最多約57.75億港元[9]；天辰生物(1779)籌最多約13.63億港元[9]；龍豐集團(2290)集資最多約7.98億港元[9] - IPO進展：長鑫科技科創板IPO過會，融資額295億元人民幣，成科創板第二大IPO項目，預計上半年營收按年增長6.13至6.77倍[9] - 配股融資：劍橋科技(6166)折讓約8.88%配股籌約19.76億港元[3][9]；雲知聲(9678)折讓19.89%配股籌約3.876億港元[9]；映宇宙(3700)折讓19.81%配股籌約3.29億港元[9] - 監管動態：據報香港證監會搜查建銀國際及中信建投國際在港辦事處，調查與股票發行相關的涉嫌不當行為[7]；香港各銀行據報加強對內地客戶開設儲蓄和投資賬戶的審查[7] 科技與半導體產業深度 - 字節跳動：據報考慮今年資本支出最多700億美元以深耕AI領域，並與高通達成特殊應用晶片(ASIC)供應協議[10] - 小米集團(1810)：旗下MiMo-V2.5系列大模型API永久降價，減幅介乎57%至99%[10] - 台積電：據報計劃下半年將3納米價格加價15%，因AI伺服器、智能手機晶片與高性能運算需求急增導致產能滿載[10] - 三星電子：計劃斥資約117億港元在越南興建半導體測試工廠，以緩解AI需求激增導致的記憶體晶片短缺問題[10] 市場數據摘要 - 恒生指數收報25,328點，跌1.06%；恒生科技指數收報4,908點，跌0.79%[4] - 紐約期油價格跌5.55%至每桶88.68美元；黃金價格跌1.20%至每盎司4,453.98美元[4] - 美匯指數報99.21；美元兌離岸人民幣(CNH)報6.7790[4] - 十年期美國國債收益率報4.483%[4]