报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周A股主要指数普遍下跌，除创业板指外均有不同程度下跌，四期指表现分化，中小盘股弱于大盘蓝筹股；国债期货集体走强，市场对资金紧缩担忧缓解，但利率进一步下行阻力增加；商品市场呈现能化品与有色及贵金属此消彼长态势，商品指数预计震荡；美伊局势及美国经济数据影响市场，美元短期或震荡，欧元和日元后续或受提振 [7][13][14] 根据相关目录分别进行总结 本周小结及下周配置建议 - 股票方面，沪深300涨0.97%，沪深300股指期货涨1.03%，A股主要指数本周普遍下跌，市场经济数据少消息面影响大，4月规上工业企业利润增速上行，高技术制造业拉动明显，海外10年期美债收益率受美伊局势和美国4月PCE影响下跌，市场成交活跃度上升，配置建议逢低做多 [7][14] - 债券方面，10年国债到期收益率-0.21%，本周变动-0.37BP，主力10年期国债期货涨0.38%，国债期货集体走强，月末央行逆回购净投放增量，市场对资金紧缩担忧缓解，当前10年期与30年期国债现券收益率接近年内低点，利率进一步下行阻力增加，短期内利率或窄幅震荡，配置建议区间操作 [7] - 大宗商品方面，Wind商品指数-1.45%，中证商品期货价格指数-1.29%，美联储通胀指标使市场对加息预期下降，10年期美债收益率跌破4.45%推动黄金，商品市场能化品与有色及贵金属此消彼长，商品指数预计震荡，配置建议逢低做多 [7] - 外汇方面，欧元兑美元+0.39%，欧元兑美元2606合约+0.32%，美伊初步达成协议框架，市场避险情绪下移，美国4月PCE表现弱于预期压制美元，伴随停火预期兑现，美国与非美关键利差预期收敛，对欧元及日元表现形成边际提振，配置建议谨慎观望 [7][8][13] 重要新闻及事件 - 商务部部长王文涛会见联合国贸发会议代理秘书长马雷诺，双方就全球经贸形势等交换意见，中方愿推动构建国际经贸秩序 [16] - 中国和巴基斯坦发表联合声明，重申恢复海湾和中东地区和平稳定倡议，同意挖掘多领域合作潜力 [16] - 华为发布半导体领域“韬（τ）定律”，预计到2031年高端芯片晶体管密度达1.4纳米制程同等水平 [16] - 美伊谈判出现信息分歧，特朗普称基本达成协议，伊朗否认，双方对备忘录描述不同，下一轮会谈可能6月5日举行 [18] - 美伊军事交火与外交博弈升级，伊朗谴责美国违反停火协议，双方就伊朗海外资金解冻问题僵持 [18] - 欧元区5月综合PMI跌至31个月新低，服务业PMI骤降，制造业PMI扩张速度放缓，欧洲央行称中东战事和美国贸易政策加剧金融风险 [18] 本周国内外经济数据 - 中国4月规模以上工业企业利润年率为18.2%，高于前值15.5% [19] - 美国多项经济数据公布，3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率为0.8%，至5月23日当周初请失业金人数21.5万人，4月核心PCE物价指数年率3.3%，4月个人支出月率0.5%，第一季度实际GDP年化季率修正值1.6%，4月耐用品订单月率7.9% [19] - 欧盟欧元区5月经济景气指数为93.5，高于预期值92.8 [19] 下周重要经济指标及经济大事 - 6月1日将公布法国、德国、欧元区、英国5月制造业PMI终值，欧元区4月失业率，美国5月ISM制造业PMI [83] - 6月2日将公布欧元区5月CPI年率初值 [83] - 6月3日将公布美国5月ADP就业人数、4月工厂订单月率 [83] - 6月4日将公布欧元区4月零售销售月率、法国4月工业产出月率、欧元区第一季度GDP年率修正值、美国5月失业率及季调后非农就业人口 [83]