行业投资评级 - 维持汽车行业“增持”评级 [4][6] 报告核心观点 - 汽车工业在AIDC（人工智能数据中心）的发电侧和冷却侧均有重要贡献，看好相关产业链机会 [6] - 2026年将是中国汽车使用成本优势在海外全面体现的一年，汽车出海存在多个增长点 [6] - 商用车智能化存在强制安装升级趋势 [6] - 人形机器人产业仍在高速发展 [6] - 比亚迪发布智能化战略，有望提升消费者对智驾技术的认知并推动城市智驾功能向低价格带车型普及 [2][6][19][20] 行业行情回顾 - 近一周（2026/5/22-2026/5/29）市场表现：申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌5%，汽车零部件指数下跌7%，商用车指数下跌8% [2][6][9] - 相对市场表现：近一周，申万汽车指数跑输万得全A指数4个百分点，汽车整车、零部件、商用车指数分别跑输3、5、6个百分点 [6][10] - 2026年以来表现：截至2026年5月29日，申万汽车指数年内下跌7%，跑输万得全A指数15个百分点；汽车整车、零部件、商用车指数年内分别下跌17%、2%、13% [9][10] - 个股涨跌：近一个月（2026/4/29-2026/5/29），涨幅居前的个股包括卡倍亿（涨91%）、绿通科技（涨44%）、艾可蓝（涨43%）等；跌幅居前的个股包括精进电动（跌30%）、中路股份（跌27%）、金鸿顺（跌24%）等 [6][11][12][13][14][15] 行业数据跟踪 - 乘用车销量：5月1-24日，全国乘用车市场零售98.9万辆，同比2025年同期下降24%，环比上月同期增长10%；2026年累计零售659.4万辆，同比下降19% [6][18] - 乘用车批发：5月1-24日，全国乘用车厂商批发111.0万辆，同比2025年同期下降13%，环比上月同期下降1%；2026年累计批发908.6万辆，同比下降7% [6][18] - 新能源车零售：5月1-24日，全国新能源乘用车零售61.9万辆，同比2025年同期下降11%，环比上月同期增长13%；2026年累计零售337.7万辆，同比下降16% [6][18] - 新能源车批发：5月1-24日，全国新能源乘用车批发70.5万辆，同比2025年同期下降1%，环比上月同期增长13%；2026年累计批发465.9万辆，同比下降1% [6][18] - 公路物流运价：2026年5月25日-5月29日当周，中国公路物流运价指数为1052.27点，环比微降0.05% [16][17] 重点公司动态与产品 - 比亚迪智能化发布：公司于5月28日发布“敢为”智能化战略，全系车型可选装“天神之眼B”辅助驾驶激光版，价格12000元 [6][19] - 安全兜底承诺：比亚迪宣布为“天神之眼A/B”新用户及升级至天神之眼5.0的老用户，提供为期1年的城市领航功能安全兜底，对合规使用下发生的责任事故直接经济损失进行赔付 [6][19] - 自研智驾芯片：比亚迪发布中国首款4nm制程智驾芯片“璇玑A3”，已开启规模化量产，支持L3/L4自动驾驶，三芯片协同总算力超过2100 TOPS [6][19] 投资策略与推荐标的 - AIDC发电侧：推荐潍柴动力、动力新科及SOFC供应链公司德昌电机控股 [6][23] - AIDC冷却侧：推荐银轮股份、川环科技 [6][23] - 汽车出海：推荐福田汽车、中国重汽、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪 [6][23] - 商用车智能化：推荐瑞立科密 [6][23] - 人形机器人：推荐宁波华翔、拓普集团 [6][21] - 重点公司估值：报告列出了包括上述公司在内的13家重点公司的业绩预测与估值，例如潍柴动力2026年预测PE为21.68倍，零跑汽车2026年预测PE为9.98倍等 [22]