国内宏观经济 - 4月工业企业利润累计同比增速大幅回升至18.2%[16] - 5月制造业PMI录得50.0，较上月下滑0.3，景气度回落[14] - 5月服务业PMI重回荣枯线上方，录得50.3[14] - 利润增长主要贡献来自煤炭有色石化、新能源及AI三大产业链[1] 海外宏观与政策 - 美联储获得“降息期权”，关注截尾通胀目标增加下半年降息可能[3] - 降息需满足油价中枢下移及就业数据弱化两个前提[14] - 美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高[17] - 美国第一季度实际GDP年化季率修正值降至1.6%[17] 货币与流动性 - 央行公开市场操作全周实现净投放7044亿元[18] - 银行间质押式回购日均成交额65488.97亿元，较上周减少14659.64亿元[19] - 地方政府债净融资3190.9亿元，国债净融资-100亿元[20] - 1年期同业存单利率中枢为1.53%，较上周上行2.70bp[21] 大类资产表现 - A股创业板指数本周上涨2.53%，年初至今上涨26.06%[35] - 10年期美国国债收益率下行11.00bp至4.45%[35] - 布伦特原油价格本周下跌11.10%至92.05美元/桶[35] - 离岸人民币兑美元升值0.47%，美元指数回落0.41%[35] 市场展望与策略 - 若6-8月美联储降息预期升温，降息敏感型资产将反弹并缓解AI抱团压力[15] - 若美联储未降息，全球市场将进一步抱团AI方向[15] - 本轮财富效应预计将对国内中高端地产形成提振[15]