行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐（维持）”[2] 核心观点 - 报告认为，物理AI是继大语言模型（LLM）之后的下一个蓝海赛道，正从技术概念走向产业落地[2][7] - COMPUTEX 2026成为产业分水岭，标志着AI产业正从“云端大模型+数字生成”阶段，进入“机器人、智能汽车、智能工厂等物理世界应用”阶段[7] - 物理AI的竞争核心是“世界模型+仿真训练+机器人开发平台+边缘算力”的全栈能力，而不仅仅是单个模型参数或单点算法[7] - 物理AI将重构工业软件价值，推动其从单一工具升级为连接“数据—模型—仿真—验证—执行”的基础设施，带来新一轮价值重估[7] 行业现状与事件 - 行业基本数据：计算机行业股票家数为336只，总市值为57,159.34亿元，流通市值为51,798.74亿元[4] - 行业表现：过去1个月绝对表现为-13.3%，过去6个月为-7.4%，过去12个月为12.3%；过去1个月相对表现落后基准10.8个百分点，过去6个月落后10.8个百分点，过去12个月落后10.6个百分点[5] - 关键事件：COMPUTEX 2026以“AI Together”为主题，聚焦AI Computing、Robotics & Intelligent Mobility、Next-Generation Technology三大方向，并首次设立AI Robotics Zone[7] - 关键事件：英伟达在GTC Taipei at COMPUTEX展示了覆盖物理AI、AI计算、AI基础设施等方向的最新平台进展，包括Cosmos 3、Isaac GR00T、Jetson Thor等[2][7] 物理AI核心构成 - 世界模型：英伟达发布Cosmos 3，定义为面向物理AI的开放世界基础模型，能够在同一系统中结合视觉推理、世界生成和动作预测[7] - 开发与仿真平台：Isaac GR00T是面向人形机器人的开放端到端开发平台，整合数据采集、仿真训练、软件验证和真实硬件部署流程[7] - 边缘算力平台：Jetson Thor定位为物理AI和机器人平台，提供面向机器人实时推理、多传感器处理和边缘部署的AI算力[7] 产业影响与机遇 - 物理AI对“物理规律建模、场景仿真、合成数据、控制验证、边缘推理、工业闭环”等能力提出更高要求[7] - 物理AI需要解决机器人、自动驾驶和视觉智能体在有限训练数据和碎片化仿真栈下的泛化难题[7] - 工业软件有望升级为物理AI基础设施，推动数字孪生、CAE、多物理场仿真、合成数据、工业控制和边缘智能等环节价值重估[7] - 制造、物流、医疗、航空航天等领域有望成为物理AI的重要落地方向[7] 投资建议 - 报告建议关注物理AI产业链的四个环节[7]： 1. 仿真与数据：索辰科技、五一视界、阿尔特、海天瑞声 2. 感知层：智洋创新、奥比中光、禾赛科技、柯力传感 3. 执行与传动：三花智控、拓普集团、绿的谐波、鸣志电器 4. 控制与算法：中控技术、德赛西威、中科创达、智微智能、能科科技、会畅科技