行业投资评级 - 对计算机板块维持“增持”评级 [5][6] 核心观点 - Anthropic发布最强模型Fable 5后遭美国出口管制，全球用户访问受限，此举将推动主权模型需求加速增长，并促使“租用智能”向“自建主权”的投资迁移，从而抬升本土算力与模型需求 [2][6] - AI三巨头（SpaceX、Anthropic、OpenAI）同步冲刺IPO，标志着全球AI资本市场迎来历史性时刻 [2][6] - 国内大模型资本化进程全面提速，国产模型在融资、产品及IPO节奏上均进入加速期 [2][6] 行业事件与动态 - Anthropic Fable 5事件：Anthropic发布的新模型Fable 5在几乎所有基准测试领先，但发布仅数日后即遭美国政府以国家安全为由下达出口管制指令，要求暂停所有“外国国民”访问，导致公司对Fable5/Mythos5两款模型实行全球全量下线 [6] - AI巨头IPO进展： - SpaceX于6月12日在纳斯达克上市，首日收涨19%，其IPO获得超3500亿美元认购，为人类史上最大IPO [6] - Anthropic已秘密递交IPO申请，H轮融资后估值达9650亿美元，首次超过OpenAI的8520亿美元估值 [6] - OpenAI同步秘密递交S-1招股书，其月收入达20亿美元，周活跃用户超9亿，但已筹集超1800亿美元资金且烧钱速度惊人 [6] - OpenAI发展动态：奥特曼宣告公司进入“第三阶段”，目标到2028年实现AI与研究人员共同完成研究工作；ChatGPT将进行史上最大改版，将Codex整体并入聊天界面重塑为超级应用，其桌面应用推出两个月用户增长六倍、周活跃用户突破500万 [6] - 国内大模型进展： - 月之暗面在近6个月内启动第三轮融资，再融20亿美元，投前估值达300亿美元，半年估值上涨6倍，累计融资超376亿元，为国内最高，并正在提速赴港IPO [6] - 月之暗面产品KimiK2.6在OpenRouter基准测试中位列全球第9，部分维度持平GPT-5.5，并于6月开启KimiWorkBeta内测，定位本地通用Agent [6] - 智谱选择开放路线，其模型GLM-5.2已全量开放并即将以MIT协议开源 [6] - 2026中国AI智能体大会将于7月2-3日在杭州举行 [6] 投资建议与推荐标的 - 维持计算机板块“增持”评级，并推荐以下标的：海光信息、浪潮信息、合合信息、海康威视、赛意信息、新致软件、汉朔科技、科远智慧、聚水潭 [6] - 推荐标的盈利预测数据（基于2026年6月14日数据）： - 海光信息：收盘价280.00元，总市值6508.15亿元，2026年预测EPS为2.92元，预测PE为95.89 [7] - 浪潮信息：收盘价57.86元，总市值849.66亿元，2026年预测EPS为2.42元，预测PE为23.91 [7] - 合合信息：收盘价116.40元，总市值228.14亿元，2026年预测EPS为4.05元，预测PE为28.74 [7] - 海康威视：收盘价30.24元，总市值2771.46亿元，2026年预测EPS为1.81元，预测PE为16.71 [7] - 赛意信息：收盘价22.71元，总市值92.75亿元，2026年预测EPS为0.49元，预测PE为46.35 [7] - 新致软件：收盘价13.72元，总市值38.62亿元，2026年预测EPS为0.08元，预测PE为171.50 [7] - 汉朔科技：收盘价46.77元，总市值197.56亿元，2026年预测EPS为1.31元，预测PE为35.70 [7] - 聚水潭：收盘价15.34元，总市值66.92亿元，2026年预测EPS为0.82元，预测PE为18.71 [7] - 科远智慧：收盘价37.04元，总市值88.89亿元，2026年预测EPS为1.87元，预测PE为19.81 [7]