投资评级与核心观点 - 报告对鼎捷数智（300378.SZ）维持“买入”评级 [1][3] - 核心观点：公司作为智能制造领军厂商，拟收购能誉科技以布局智慧能源及工业AI，双方有望实现业务与技术能力互补，构建“AI+低碳智能工厂”整体解决方案 [1][3][4][5] 公司概况与交易信息 - 当前股价为35.26元，总市值95.75亿元，流通市值95.03亿元 [1] - 公司拟以人民币1.96亿元收购能誉科技51%股权 [4] - 能誉科技是智慧能源系统解决方案与工业智能化控制方案服务提供商，其核心产品包括EnerAI®智慧能源AI智能体、智能控制系统等 [4] - 能誉科技业绩承诺为：2026-2028年扣非净利润分别不低于3000万元、3500万元、4000万元，且三年合计不低于1.05亿元；2029年扣非净利润及营业收入不低于承诺期内任一年度水平 [4] 战略协同与业务展望 - 鼎捷数智是国内数据和智能方案提供商，专注于研发设计、运营管理、生产控制及AIOT领域的数智化服务 [5] - 本次并购有助于公司深化工业AI布局，完善“智能+”战略，补强在能源管理及厂务领域的业务能力 [5] - 并购将有效补齐公司在OT（运营技术）及工业控制层的技术短板，通过整合双方技术优势与产品协同，有望构建从研发、生产、厂务至能源管理的全栈自主可控“AI+低碳智能工厂”整体解决方案 [5] 财务预测与估值 - 报告预测公司2026-2028年归母净利润分别为2.06亿元、2.58亿元、3.02亿元 [3] - 对应2026-2028年每股收益（EPS）预测分别为0.76元、0.95元、1.11元 [3] - 当前股价对应2026-2028年预测市盈率（PE）分别为46.4倍、37.1倍、31.7倍 [3] - 财务预测显示，2026-2028年营业收入预计持续增长，年增长率（YOY）在5.9%至6.4%之间；归母净利润增速预计在2026年达到26.1% [7] - 盈利能力指标预计稳步提升，毛利率从2024年的58.3%预计升至2028年的59.1%，净利率从2024年的6.7%预计升至2028年的10.4% [7]