投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [9] 核心观点与催化剂 - 公司宣布拟于2026年6月10日至下届股东周年大会期间，回购不超过1亿美元的公司股份，此举被视为向市场释放积极信号 [2][6] - 2026年5月25日，公司创始团队主动将禁售期延长一年（至2027年6月12日），进一步彰显了对公司长远价值的信心 [9] 业务进展与商业化 - 药物研发领域：与DoveTree的合作项目进展顺利，继2025年8月收到首笔5100万美元里程碑付款后，于2026年5月收到第二笔1900万美元里程碑付款，验证了AI研发平台的商业价值并获得国际客户认可 [9] - 非药领域/消费健康：公司自主研发的口服降糖多肽获得美国Self-GRAS认证，即将进入美国食品及膳食补充剂市场，标志着AI研发成果从医药向消费健康领域延伸，有望加速打开第二增长曲线 [9] 竞争壁垒与战略价值 - 公司构建了包含小分子、大分子、分子胶、多肽、核酸在内的跨模态全栈式分子设计能力 [9] - 作为全球稀缺的AI算法平台与大规模机器人实验深度集成的平台，其自动化智能实验室持续获得顶级客户选择与背书，交付能力实现阶梯式跃升 [9] - 公司通过自主实验室高效生成高精度结构化数据，长期积累形成的科学实验数据库，有望成为未来核心竞争壁垒 [9] 行业前景与公司展望 - 随着人工智能与科学研究的深度融合，AI for Science (AI4S) 正从科研辅助工具升级为新一轮科研范式变革的重要基础设施 [9] - 公司通过整合精准AI分子设计、自动化合成与高通量湿实验筛选，构建了 “干实验设计+湿实验验证”的高效研发闭环，加速商业化兑现 [9] - 预计公司2026-2028年收入分别为10亿元、13亿元、17亿元，同比增长25%、25%、34%，对应市销率(PS)分别为27倍、22倍、16倍 [9]