报告公司投资评级 - QuantumPharm 被评为"买入"评级,目标价为7.25港元 [4] 报告的核心观点 公司概况 - QuantumPharm 由三位麻省理工学院的物理学家于2015年创立,在技术优势方面是全球领先的,基于量子物理,AI驱动和机器人驱动的创新研发平台 [12][22] - 公司旨在通过利用量子物理学,AI和机器人自动化来加速新型药物和材料的设计和发现 [12][22] - 公司使用基于量子物理的第一原理计算,先进的AI,高性能云计算以及可扩展和标准化的机器人自动化的组合,为制药和材料科学行业的全球公司提供药物和材料科学研发解决方案和服务 [12][22] 业务和收入模式 - 公司的业务主要包括(i)药物发现解决方案和(ii)智能自动化解决方案,包括固态研发服务和自动化化学合成服务 [14][31][32][33] - 公司拥有多种收入来源,包括(i)基于交易的预付款、里程碑付款、或有付款和/或来自药物发现合作的特许权使用费,(ii)来自其药物发现解决方案和固态研发服务的基于交易的服务费,以及(iii)来自其自动化化学合成服务的基于订阅的服务费 [14] 重大合作和投资 - 公司与众多全球生物技术和制药集团建立了良好的长期合作关系,其客户和合作者包括2022年全球前20名生物技术和制药公司中的16家 [107][124] - 公司的先进技术吸引了私募股权和战略投资者,其中许多是具有良好业绩记录的全球领先的成熟投资者 [107][123][124][125] 人工智能驱动的研发服务行业的重大市场机遇 - 公司瞄准的研发服务市场抓住了快速增长的巨大机遇,包括药物研发、固态研发、自动化研发实验室和材料科学研发市场 [126][127] - 全球药物研发外包服务市场规模预计将以14.9%的复合年增长率增长,从2023年的123亿美元增长到2030年的325亿美元 [162] - 全球固态研发服务市场规模预计将以27.7%的复合年增长率增长,从2023年的38亿美元增长到2030年的209亿美元 [195][196] - 全球自动化研发实验室市场规模预计将以39.6%的复合年增长率增长,从2023年的59亿美元增长到2030年的607亿美元 [215] - 全球材料科学研发支出预计将以12.8%的复合年增长率增长,从2023年的763亿美元增长到2030年的1779亿美元 [240]

报告公司投资评级 QuantumPharm的投资评级为BUY,目标价为7.25港元。[6] 报告的核心观点 公司概况 - QuantumPharm是一家由3名麻省理工学院毕业的物理学家创立的全球领先的量子物理学、人工智能和机器人驱动的创新研发平台。[22] - 公司采用量子物理学基础计算、先进人工智能、高性能云计算和可扩展标准化机器人自动化的组合,为制药和材料科学行业以及其他行业的客户提供药物和材料科学研发解决方案和服务。[2] 业务模式 - 公司的业务主要包括(i)药物发现解决方案,提供涵盖整个药物发现和研究过程的模块化解决方案,以及(ii)智能自动化解决方案,主要包括固态研发服务和自动化化学合成服务。[29][30] - 公司的收入来源包括(i)来自药物发现合作的交易前期、里程碑、或有付款和/或版税,(ii)来自药物发现解决方案和固态研发服务的交易服务费,(iii)来自自动化化学合成服务的订阅服务费。[30] 技术优势 - 公司建立了一个集云超算驱动的内部计算工具(包括量子物理学基础计算和人工智能)和机器人自动化湿实验的集成技术平台。[88][91][98] - 量子物理学基础计算是公司的核心技术,可以在没有足够实验数据的情况下生成自己的可扩展数据资产,克服了早期人工智能药物研发中缺乏数据的问题。[92][193] 合作与投资 - 公司与辉瑞、强生、默克等16家全球前20大生物医药公司建立了长期战略合作关系。[18][129] - 公司获得了红杉资本、华泰资本、谷歌、腾讯、中国人寿等全球知名投资机构的投资。[18][130] 市场机遇 - 公司瞄准的药物研发外包服务、固态研发服务、自动化实验室和材料科学研发等市场规模巨大,增长迅速。[131][207][226] - 人工智能、量子计算和自动化等新技术在这些领域的应用正在推动市场快速发展。[140][146][247] 风险提示 - 研发风险:公司的商业成功依赖于其集成技术平台和技术实力,如果无法保持技术优势或获得市场认可,将对公司的商业成功产生重大不利影响。[287] - 商业化风险:公司在商业化解决方案和服务方面经验有限,如果客户或合作伙伴无法成功完成临床开发、获得监管批准或商业化任何产品候选药物,可能会对公司业务造成重大损害。[288] - 运营风险:如果公司未能有效管理其技术基础设施,客户和合作伙伴可能会遭受服务中断和部署延迟,并可能会对公司的声誉、业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。[289]