报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美豆新作丰产前景给国内粕类市场带来压力，但中国采购预期提供底部支撑；国内终端养殖亏损、南美大豆到港高峰使豆粕库存累积价格承压；菜粕供应增加，需求受豆粕替代挤压，上涨空间或受限 [2] - 国际油价收低拖累油脂市场，但仍有支撑；国内油脂消费淡季，菜油供应压力增加，盘面偏弱调整且高位波动性高 [2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9659元/吨，环比-10；菜籽粕2303元/吨，环比32 [2] - 菜油月间差40元/吨，环比2；菜粕月间价差67元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量265716手，环比-8576；菜籽粕持仓量899203手，环比-24922 [2] - 菜油期货前20名净买单量-37855手，环比2198；菜粕-269626手，环比36284 [2] - 菜油仓单数量400张，环比0；菜粕2565张，环比-63 [2] - ICE油菜籽期货收盘价743.7加元/吨，环比9.8；菜籽5871元/吨，环比31 [2] 现货市场 - 江苏南通进口四级菜油现货价10120元/吨，环比50；广东进口菜籽产菜油9820元/吨，环比50 [2] - 江苏南京菜粕现货价2360元/吨，环比10；江苏盐城菜籽6200元/吨，环比0 [2] - 菜油基差461元/吨，环比60；菜粕基差59元/吨，环比5 [2] 替代品现货价格 - 豆油现货价8620元/吨，环比30；菜豆油现货价差7380元/吨，环比-30 [2] - 24度棕榈油张家港现货价9330元/吨，环比100；菜棕油现货价差790元/吨，环比-50 [2] - 豆粕张家港现货价2780元/吨，环比0；豆菜粕现货价差420元/吨，环比-10 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量9550万吨，环比480万吨；油菜籽年度预测产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量当月值25.58万吨，环比0.85；进口菜籽盘面压榨利润146元/吨，环比75 [2] - 油厂菜籽库存总计55万吨，环比-5；进口油菜籽周度开机率33.85%，环比2.4 [2] 产业情况 - 菜油进口数量当月值216254.19吨，环比29630.29；菜粕23207.59吨，环比-20329.23 [2] - 沿海地区菜油库存3.53万吨，环比0.03；菜粕2.78万吨，环比1.13 [2] - 华东地区菜油库存31.2万吨，环比0.2；菜粕9.21万吨，环比2.23 [2] - 广西地区菜油库存2.5万吨，环比0；华南地区菜粕库存7万吨，环比-0.5 [2] - 菜油周度提货量2.82万吨，环比-1.58；菜粕5.96万吨，环比-0.71 [2] 下游情况 - 饲料产量当月值2743.1万吨，环比-319.9；餐饮收入当月值4605亿元，环比345.2 [2] - 食用植物油产量当月值525.4万吨，环比60.6 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨、看跌期权隐含波动率均为18.03%，环比1.65 [2] - 菜粕20日历史波动率11.59%，环比0.12；60日13.67%，环比0.04 [2] - 菜油平值看涨、看跌期权隐含波动率均为16.38%，环比分别为0.76、0.73 [2] - 菜油20日历史波动率20.94%，环比-0.33；60日17.13%，环比-0.1 [2] 行业消息 - 6月22日ICE油菜籽期货收盘上涨，受技术性反弹影响 [2] - 截至6月21日当周，美国大豆优良率66%，符合预期 [2] 菜粕观点总结 - 美豆新作丰产拖累国内粕类，中国采购提供支撑；国内豆粕供应压力大，菜粕供应增加需求受挤压，关注60日均线压力位 [2] 菜油观点总结 - 国际油价收低拖累油脂，仍有支撑；国内油脂消费淡季，菜油供应压力增加，盘面偏弱调整 [2] 重点关注 - 中东局势演变及印尼生柴政策执行情况 [2]