业绩总结 - CARsgen Therapeutics的satri-cel（CT041）获得中国NMPA批准，成为全球首个用于治疗实体肿瘤的CAR-T疗法[1] - satri-cel的定价为人民币990,000元，预计今年目标订单为200个，预计在4-5年内达到20亿人民币的峰值销售[2] - 公司当前对satri-cel的峰值销售预期为人民币17亿（从14亿上调）[8] 用户数据 - 预计到2031年，satri-cel将治疗约2,500名患者，占中国晚期胃癌/食管交界腺癌可治疗患者的5%[2] - 预计2026年销售收入为人民币125.7百万，2027年为人民币1,040.8百万，2028年为人民币1,210.8百万[11] 市场展望 - 根据中国批准，satri-cel的市场机会从90%提高到100%，预计2026-2028年的销售和每股收益（EPS）平均调整为-2%和+5%[4] - 公司对美国市场的商业可见性有限，仍在等待FDA的进一步讨论和战略更新[10] 新产品与技术研发 - 公司计划组建50人的内部销售团队，主要覆盖中国前100家医院，并推出自开发的CLDN18.2检测试剂[3] 投资评级与风险 - 目标价格调整至港币16.09，较之前的16.20略有下降，反映出对自体CAR-T管线的优先级降低[4] - 评级为“卖出”，主要风险包括美国试验的重大进展和全球业务合作的公告[9]