报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短线沪镍企稳调整 关注13万关口争夺以及M5压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价130140元/吨 环比涨150元/吨 [2] - LME3个月镍价16795美元/吨 环比跌435美元/吨 [2] - 沪镍08 - 09月合约价差 - 350元/吨 环比降90元/吨 [2] - 沪镍主力合约持仓量52986手 环比降22272手 [2] - 沪镍期货前20名持仓净买单量 - 22970手 环比降1052手 [2] - LME镍库存274830吨 环比降618吨 [2] - 上期所镍库存96789吨 环比增2414吨 [2] - LME镍注销仓单合计10086吨 环比降618吨 [2] - 沪镍仓单数量96109吨 环比增1083吨 [2] 现货市场 - SMM1镍现货价129750元/吨 环比降2350元/吨 [2] - 长江有色1镍板现货均价129650元/吨 环比降2550元/吨 [2] - 上海电解镍CIF（提单）210美元/吨 环比持平 [2] - 上海电解镍保税库（仓单）210美元/吨 环比持平 [2] - 电池级硫酸镍平均价31600元/吨 环比降200元/吨 [2] - NI主力合约基差 - 390元/吨 环比降2500元/吨 [2] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 182.38美元/吨 环比升5.54美元/吨 [2] 上游情况 - 镍矿月进口量595.86万吨 环比增229.41万吨 [2] - 镍矿港口周库存941.04万吨 环比增58.06万吨 [2] - 镍矿进口月平均单价76.26美元/吨 环比降3.77美元/吨 [2] - 印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨 环比持平 [2] 产业情况 - 电解镍月产量29430吨 环比增1120吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量30139.89吨 环比降5701.1吨 [2] - 中国镍铁月产量3.2万金属吨 环比降0.11万金属吨 [2] - 镍铁月进口量90.98万吨 环比增6万吨 [2] 下游情况 - 300系不锈钢月产量205.76万吨 环比增9.55万吨 [2] - 300系不锈钢周库存60.92万吨 环比降0.61万吨 [2] 行业消息 - 特朗普施压石油公司 要求油价更快下跌 否则面临司法部调查 [2] - 贝森特称伊朗谈判纳入美元结算要求 经济增长有望年内重返3% [2] - 日本央行行长病后首发声 将适时再加息 通胀超标风险存在 [2] - 日本计划改进外储管理方式 瑞穗经济学家称意味着要抛售美债 [2] 观点总结 - 宏观面美联储加息预期下美元指数走强 基本面菲律宾雨季结束国内镍矿港口库存回升 但印尼镍矿RKAB审批节奏慢、实施新版镍矿HPM公式基数上调、计划推进镍出口税和暴利税 镍矿生产成本上抬 [2] - 冶炼端因矿端成本上涨且印尼硫酸供应紧缺 生产压力大 精炼镍生产受影响 [2] - 需求端钢厂利润扩大排产有望增加 对需求构成支撑 新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓 磷酸铁锂份额挤压效应持续 [2] - 国内镍库存延续增长 基差持稳 海外LME库存略降 现货升水低位回升 [2] - 技术面放量减仓下影阳线 空头氛围下降 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]