报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四国债现券收益率集体走强，国债期货多数上涨，DR007加权利率回落，央行MLF加量续作呵护流动性 [3] - 国内5月经济结构持续分化，社融信贷超预期但结构待改善，海外美国6月PMI初值创新高但工厂就业人数跌至六年最低 [3] - 季末资金趋紧，央行连续加量续作MLF释放稳健偏宽信号，预计央行将持续呵护中长期流动性，利率有望偏强震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价109.080，环比涨0.06%，成交量93113，环比增15875 [2] - TF主力收盘价106.335，环比涨0.02%，成交量81851，环比增17581 [2] - TS主力收盘价102.610，环比持平，成交量43599，环比增12385 [2] - TL主力收盘价113.940，环比涨0.33%，成交量163377，环比增71832 [2] 期货价差 - TL2609 - 2612价差 -0.09，环比涨0.02；T09 - TL09价差 -4.86，环比降0.35 [2] - T2609 - 2612价差0.13，环比涨0.01；TF09 - T09价差 -2.75，环比降0.06 [2] - TF2609 - 2612价差0.08，环比降0.02；TS09 - T09价差 -6.47，环比降0.09 [2] - TS2609 - 2612价差0.04，环比持平；TS09 - TF09价差 -3.72，环比降0.03 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量359951，环比增430；前20名多头296937，环比降501；前20名空头330347，环比增3084；前20名净持仓 -33410，环比增3585 [2] - TF主力持仓量207335，环比降123；前20名多头165925，环比增56；前20名空头192727，环比增1668；前20名净持仓 -26802，环比增1612 [2] - TS主力持仓量79574，环比增2166；前20名多头64622，环比增1611；前20名空头72175，环比增2215；前20名净持仓 -7553，环比增604 [2] - TL主力持仓量179854，环比增5774；前20名多头152535，环比增4175；前20名空头173389，环比增7853；前20名净持仓 -20854，环比增3678 [2] 前二CTD（净价） - 230012.IB(6y）107.4535，环比涨0.0483；260007.IB(6y）99.0955，环比涨0.0859 [2] - 250020.IB(4y）100.9057，环比涨0.0415；240020.IB(4y)100.8844，环比涨0.0418 [2] - 260006.IB(1.7y)100.0872，环比涨0.0041；250010.IB(1.8y)102.6458，环比涨0.0181 [2] - 220008.IB(18y)121.3418，环比涨0.4826；210014.IB(18y)124.9851，环比涨0.4291 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.1150，环比降2.25bp；3y收益率1.2898，环比降0.67bp [2] - 5y收益率1.4299，环比降0.76bp；7y收益率1.5549，环比降1.71bp [2] - 10y收益率1.7305，环比降0.85bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜1.3935，环比降1.08bp；Shibor隔夜1.3990，环比降0.90bp [2] - 银质押7天1.4867，环比降5.37bp；Shibor7天1.5130，环比降3.50bp [2] - 银质押14天1.4800，环比降5.58bp；Shibor14天1.5170，环比降1.60bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比持平；5y利率3.5，环比持平 [2] 公开市场操作 - 发行规模3705亿，到期规模2480亿，利率1.4%，期限7天，净投放1225亿 [2] - 6月25日央行开展5000亿元MLF操作，6月MLF续作加量2000亿元，连续两个月加量续作且加量规模较5月扩大1000亿元 [2] 行业消息 - 中美同意成立贸易理事会，将讨论对等降税等合作，双方团队将继续沟通拓展飞机和农产品领域贸易合作 [2] - 国际海事组织公布霍尔木兹海峡撤离计划操作细则，超1.1万名船员将分阶段撤离，伊朗、阿曼与美国分别负责不同航线协调工作 [2] 观点总结 - 需重点关注2026/6/24 22:00美联储主席鲍威尔发表半年度货币政策证词，2026/6/25 20:30美国一季度实际GDP终值、美国一季度核心PCE物价指数 [3]