报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原料供应收缩抬高产业成本基线 供应端成本支撑上移 需求端市场采购氛围改善且库存去化 预计不锈钢期价企稳调整 关注1.45关口支撑 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价14675元/吨 环比-20 07 - 08月合约价差15元/吨 环比-7142 [2] - 期货前20名持仓净买单量5402手 环比-4112 主力合约持仓量107779手 [2] - 仓单数量94281吨 环比-116 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格15750元/吨 废不锈钢304市场价10300元/吨 两者环比均为0 [2] - 基差595元/吨 环比-30 [2] 上游情况 - 电解镍产量29430吨 环比1120 中国镍铁产量3.2万金属吨 环比-0.11 [2] - 精炼镍及合金进口数量30139.89吨 环比-5701.1 镍铁进口数量90.98万吨 环比6 [2] - SMM1镍现货价129750元/吨 环比-2350 镍铁（7 - 10%）全国平均价1160元/镍点 环比0 [2] - 中国铬铁产量75.78万吨 环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢产量205.76万吨 环比9.55 300系不锈钢合计库存60.92万吨 环比-0.61 [2] - 不锈钢出口量45.85万吨 环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值17928.6万平方米 环比4028.38 [2] - 挖掘机当月产量3.5万台 环比-0.44 大中型拖拉机产量3.07万台 环比-1.32 小型拖拉机当月产量1万台 环比-0.4 [2] 行业消息 - 特朗普施压石油公司 要求油价更快下跌 否则面临司法部调查 [2] - 贝森特称伊朗谈判纳入美元结算要求 经济增长有望年内重返3% [2] - 日本央行行长病后首发声 将适时再加息 通胀超标风险存在 日本计划改进外储管理方式 瑞穗经济学家称意味着要抛售美债 [2] 重点关注 - 菲律宾雨季结束 镍矿品味下降 镍矿港口库存同比下降 国内镍铁厂原料偏紧 印尼明年RKA B计划大幅削减配额 叠加印尼上调镍矿HPM公式 1.6%品位基准系数上调至30% [2] - 镍铁价格上涨 成本端支撑逐步上移 近期钢价上涨 钢厂利润扩大明显 进入传统需求淡季 不锈钢厂300系排产或增加 [2] - 近期市场采购氛围改善 现货升水偏高 库存录得下降 延续去化趋势 技术面放量减仓下影阳线 空头情绪释放 [2]