行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持此评级 [6] 报告核心观点 - 近期AI边际催化加速，关注AI板块投资机会 [2][9] - 看好具备流量、模型、数据优势的互联网大厂 [2][9] - 看好受益于多模态加速的AI影视赛道 [2][9] 字节火山引擎Force大会产品发布 - 豆包大模型2.1 Pro发布，在Coding与Agent上实现“生产级质变”，具备更高性价比 [9] - 豆包大模型2.1 Pro的综合使用价格为1.96元/百万Tokens，比Claude Opus 4.6-4.8（8.08元/百万Tokens）降低76% [9] - Doubao-Seed-2.1-Turbo的定价仅为Pro版本的一半 [9] - 截至26年6月，豆包大模型日均Token调用量已突破180万亿 [9] - 豆包专业版正式上线，商业化变现再提速，提供办公任务模式并深度嵌入用户工作流 [9] - 豆包专业版采用三级阶梯定价：标准套餐68元（连续包月）、加强套餐200元（连续包月，标准套餐4倍额度）、高级套餐500元（连续包月，标准套餐10倍额度）[9] - Seedance 2.0升级支持原生4K，是行业首个支持10-bit高位深原生直出的模型 [9] - Seedance 2.5将于7月初发布，核心看点包括：支持30秒单段原生直出与高质量视频延长、具备3D白模预演能力、支持50个全模态素材联合输入、支持更灵活的视频二次编辑和局部调整 [9] 昆仑万维海外短剧业务进展 - 昆仑万维海外短剧APP HotDrama于26年4月上线，采用IAAP混合变现模式 [9] - 截至6月中旬，HotDrama的双端月累计收入达140万元 [2][5][9] - 昆仑万维在海外短剧领域已形成三极矩阵：面向欧美付费市场的DramaWave，面向东南亚、拉美免费市场的FreeReels，以及面向中端市场的新产品HotDrama [9] - 截至26年3月底，昆仑万维短剧及AI短剧平台ARR超5.7亿美元 [9]