投资评级与目标价 - 报告对亿纬锂能(300014.SZ)给予“买进”评级 [7] - 目标价为人民币77元 [2] 核心观点 - 公司2026年上半年净利润预计实现翻倍增长，储能业务快速扩张，产品供不应求，建议“买进” [7] - 公司2026年半年报预告预计实现净利润31.30-33.71亿元，同比增长95%-110% [7] - 预计公司2026/2027/2028年净利润分别为64.54/86.25/110.18亿元，同比增长率分别为+56.1%/+33.64%/+27.75% [7] - 当前股价对应2026/2027/2028年市盈率分别为20/15/12倍，估值具备吸引力 [7] 公司基本状况与财务预测 - 公司属于电气设备行业，A股股价为62.21元，总市值约1314.18亿元 [3] - 产品组合为动力电池42%、储能电池40%、消费电池18% [3] - 预计2026/2027/2028年每股收益分别为3.11/4.15/5.31元 [7] - 预计2026/2027/2028年营业收入分别为956.41/1221.73/1487.57亿元 [11] 业绩增长驱动因素：储能与动力电池 - 2026年第二季度归母净利润预计为16.84-19.25亿元，同比增长234%-282% [7] - 2025年储能出货量排名全球第二，2026年第一季度储能出货量达20.38GWh，同比增长60.8% [7] - 2026年公司预计储能出货量超100GWh，同比增长超40% [7] - 公司率先量产600Ah+储能大电池，并推出6.9MWh储能系统，整机能量密度较主流产品提升10%以上 [7] - 公司已开发适配数据中心机架供电的高功率电芯及应急备电专用电芯，产品已向头部电源厂商送样测试 [7] 产能扩张计划 - 公司已签订4个国内扩产项目，将在江苏启东、福建上杭、湖北荆门及广东惠州建设总计220GWh储能动力项目，预计2027-2028年陆续投产 [7] - 海外方面，马来西亚10GWh储能项目已于2026年2月投产，匈牙利产线预计2027年投产 [7]