报告投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [7] 报告核心观点 - 中闽能源启动长乐外海集中统一送出工程项目投资，总投资约73.35亿元，此举意义重大，标志着公司切入过网输电商业模式，实现“源网储”布局及向电网领域的业务突破 [1][2][6] - 该配套送出工程的投资启动，被视为福建省海上风电资源建设可能重启的重要前瞻信号 [2][11] - 公司拟使用现金结合银行贷款进行投资，有望释放其财务潜能，并体现了对未来现金流的信心 [2][11] 项目详情与商业模式 - 项目公司为福建福州闽投海上风电汇流站有限公司，中闽能源持有其51%股权 [11] - 项目主要建设内容包括新建输出容量为210万千瓦的±525千伏海上柔性直流换流站和陆上集控站各1座，陆上集控站含储能（容量21万千瓦/42万千瓦时），以及直流电缆等辅助工程 [11] - 项目总投资73.35亿元，其中20%为资本金，80%为银行贷款，计划于2026年内开工，工期24个月，资本金内部收益率为4% [6][11] - 项目投运后，公司将形成向各配套海上风电场项目业主收取过网输电服务费的商业模式，这是一种能提供稳定利润预期的公用事业业务 [2][11] 公司发展前景与项目储备 - 公司在手项目充足，待建项目包括长乐B区海上风电场、诏安四都8万千瓦渔光互补光伏电站、福清新厝5万千瓦渔光互补项目、中闽北岸40万千瓦渔光互补光伏电站及此次的长乐外海集中统一送出工程项目 [11] - 公司已完成对永泰闽投抽水蓄能51%股权的收购并实现并表，形成当期利润贡献 [11] - 未来待条件满足后，大股东承诺注入的平海湾海风三期项目、霞浦B区海风项目等有望陆续注入，形成“内延外伸，双轮驱动”的发展格局 [11] 财务数据与盈利预测 - 根据报告预测，公司2026-2028年归属于母公司所有者的净利润预计分别为7.57亿元、11.53亿元和13.95亿元 [15] - 对应每股收益（EPS）预计分别为0.40元、0.50元和0.61元 [11][15] - 对应市盈率（PE）分别为12.7倍、10.1倍和8.36倍 [11] - 公司过去长期保持约54%的毛利率和50%以下的资产负债率，账上长期留存超10亿元的流动性 [11] - 根据财务预测，公司2026-2028年营业总收入预计分别为24.44亿元、39.07亿元和53.38亿元 [15]