报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但提出了具体的配置方向 [9] 报告核心观点 - 海外短期扰动不改A股后市上行趋势，市场或重迎Risk On行情 [1][9] - 2026年7月2日市场整体承压，三大宽基指数悉数收跌，市场风险偏好显著下行，盘面呈现清晰的风格分化 [2][6] - 在全球AI资本开支加速和国内企业盈利修复的背景下，预计A股市场震荡走强，AI基建+能源安全仍是主线 [9] 市场表现总结 - 指数表现：2026年7月2日，主要宽基指数全线回调，其中科创50回调7.70%，创业板指回调5.71%，深证成指回调3.85%，上证指数回调2.03%，沪深300回调2.96%，中证1000回调2.83% [2][9][13] - 市场成交：全市场成交额为3.47万亿元 [2][9] - 涨跌家数：全市场2216家上涨 [2][9] - 风格表现：核心风格上，红利 > 低估值 > 盈利质量 > 高估值 > 成长，成长指数(长江)下跌7.21%，高估值指数(长江)下跌7.13%，红利指数(长江)上涨0.52% [9][15] 行业与概念表现总结 - 领涨行业：长江一级行业中，纺织服装(+1.5%)、银行(+1.2%)、煤炭(+1.1%)板块涨幅靠前 [2][9] - 领跌行业：电信业务、电子、非金属材料等行业领跌 [2][9] - 领涨概念：培育钻石(+3.25%)、仿制药(+2.92%)、黄金珠宝(+2.89%)等概念领涨 [9] - 领跌概念：长鑫存储、半导体设备、半导体硅片、晶圆产业等概念领跌 [9] 市场驱动因素分析 - 主要利空因素：海外产业消息引发市场对算力供需格局的担忧。据彭博社报道，Meta Platforms正筹划推出云基础设施业务，对外售卖AI算力与大模型使用权限，市场担忧头部云服务商释放闲置算力将影响全球算力供需格局，压制上游硬件厂商长期资本开支预期，带动上游硬件集体走弱 [9] - 资金流向：资金端呈现高低切换特征，部分获利资金从高位硬科技赛道回流布局相对低位的煤炭、传媒、纺织服装板块 [9] - 其他催化：特斯拉CEO马斯克实地视察Optimus人形机器人产线，催化了人形机器人量产预期升温，带动整车、机器人、AI应用产业链共振上涨 [9] 未来策略与配置方向 - 宏观背景：从历史经验看，10年期美债利率维持4.5%以上的时间难以持续，高油价与通胀压力会逐步抑制终端需求，市场降息预期随之升温 [9] - 市场展望：预计海外地缘和宏观扰动和分歧或逐步走向共识，霍尔木兹海峡问题以及新任美联储主席沃什的货币政策的影响逐步消化后，市场或再度迎来"RISK ON"行情 [9] - 配置主线：AI基建+能源安全仍是主线 [9] - 具体配置方向： 1. AI硬件：鉴于科技资本开支超预期，推荐光模块、存储等方向，同时关注提升算力效率的新技术路线-先进封装，重点关注封测制造、玻璃基板等 [9] 2. 资源品与受益方向：霍尔木兹海峡逐步解封，关注金属、化工、交运等受益方向 [9] 3. 底部出清方向（中期布局）：关注处于供给侧底部、有望在需求端改善时率先迎来供需格局改善的行业。上游关注玻璃、建筑装饰等；中游关注新能源车设备和家用轻工等；消费板块关注制药和医药流通零售等；此外，在权益市场活跃度提升下，关注非银金融 [9]