宏观与通胀 - 2026年6月中国CPI同比上涨1.0%，低于前值1.2%和彭博一致预期的1.1%，环比增速从5月的-0.1%回落至-0.3% [2] - 2026年6月中国PPI同比上涨4.1%，高于前值3.9%，环比增速从5月的0.5%转负至-0.3% [2] - 核心观点：通胀势能边际减弱，通胀读数抬升暂告一段落 [2] 医药健康行业 - 2026年7月9日，卫健委发布新版《国家基本药物目录（2026年版）》，将于9月1日实施，共收录药品794种，其中化药/生物药476种，新增品种116种，其中化药/生物药68种 [3] - 本次目录首次在遴选机制中将创新药作为遴选方向，新纳入4款国产一类创新药，其中化药/生物药3款 [3] - 核心观点：基药目录更新有助于提升创新药临床可及性，创新药支持政策正从审评审批、医保准入延伸至基药目录、基层配备等环节 [3] 可选消费/家用电器行业 - 全球空调产业正经历从“周期消费”向“长期冷却基础设施”的价值重估 [5] - 需求端，全球升温、城市热岛效应、收入提升与新兴市场渗透率提升，共同推动家用及商用空调从可选消费向刚性需求演进 [5] - 供给端，环保冷媒、变频节能、热泵、智能控制、数据中心液冷等技术迭代，正推动暖通产业进入新一轮设备升级周期 [5] - 核心观点：中国暖通企业的机会在于从传统优势品类向热泵、中央空调、数据中心冷源及液冷系统等高价值环节延伸，推荐美的集团、格力电器、海信家电等 [5] 重点公司：阿里巴巴 - 预计阿里巴巴1QFY27收入将实现同比增长9.0%，主要得益于AI云业务需求景气持续上行与闪购业务的增量收入贡献 [6] - 预计1QFY27集团调整后EBITA利润为261亿元，同比下降32.8% [6] - 后续关注要点包括：自研Qwen大模型的迭代进展、AI及云服务涨价持续性及自研芯片出货进展、电商主业需求的修复节奏、闪购业务在市场份额与投入上的优化与平衡 [6] - 核心观点：在更为理性的投入原则下，阿里巴巴的资金使用及投入ROI有望继续改善，推动公司估值获得修复机遇，维持“买入”评级 [6] 评级变动 - 阿斯麦（ASML）目标价2500.00元，评级调整为买入（首次），2026-2028年EPS预测分别为33.13元、45.17元、52.98元 [8] - 力鼎光电（605118）目标价46.00元，评级调整为买入（首次），2026-2028年EPS预测分别为0.92元、1.24元、1.64元 [8]