行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [5] 核心观点 - 汽车工业在AIDC（人工智能数据中心）的发电侧和冷却侧均有重要贡献，发电侧推荐潍柴动力、动力新科及德昌电机控股，冷却侧推荐银轮股份、川环科技 [5][23] - 2026年将是中国汽车使用成本优势在海外全面体现的一年，出海增长点较多，推荐福田汽车、中国重汽、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪 [5][23] - 商用车智能化有强装升级，推荐瑞立科密 [5][23] - 人形机器人产业仍在高速发展，推荐宁波华翔、拓普集团 [5][21] 行业一周行情回顾 - 板块表现：近一周（2026/7/3-2026/7/10），申万汽车指数下跌4%，汽车整车指数下跌2%，汽车零部件指数下跌6%，商用车指数下跌3% [5][8][9] - 相对表现：近一周，申万汽车指数跑输万得全A指数1%，汽车整车指数跑赢1%，汽车零部件指数跑输3%，商用车指数相对持平 [5][9] - 近期趋势：2026年以来，申万汽车指数累计下跌17%，跑输万得全A指数22% [8][9][10] - 个股表现：近一个月（2026/6/10-2026/7/10），涨幅靠前的标的包括鑫宏业（涨90%）、祥鑫科技（涨47%）、征和工业（涨33%）；跌幅靠前的标的包括艾可蓝（跌32%）、中自科技（跌30%）、豪恩汽电（跌30%） [5][11][12][13][14] 行业数据跟踪 - 乘用车销量：7月1-5日，全国乘用车市场零售16.9万辆，同比下降15%，环比增长4%；2026年累计零售887万辆，同比下降20% [5][17] - 乘用车批发：7月1-5日，全国乘用车厂商批发12.7万辆，同比下降35%，环比下降13%；2026年累计批发1,267.3万辆，同比下降6% [5][17] - 新能源车零售：7月1-5日，全国新能源乘用车零售10.3万辆，同比下降9%，环比下降6%；2026年累计零售480.7万辆，同比下降14% [5][17] - 新能源车批发：7月1-5日，全国新能源乘用车批发8.3万辆，同比下降20%，环比下降15%；2026年累计批发687.1万辆，同比增长5% [5][17] - 公路物流运价：2026年7月6日-10日，中国公路物流运价指数为1052.24点，环比回落0.08% [15][16] 重点公司/事件分析 - 福田汽车：2026年1-6月整车累计销量36.04万辆，同比增长超10%，稳居国内商用车销量首位 [5][18] - 重型货车累计销量9万辆，同比增长35% [18] - 新能源重卡销量1.4万辆，同比增长超49.7% [18] - 海外整车累计销量10.9万辆，同比增长38.9% [18] - 全系新能源整车累计销量超5.9万辆，同比增长17.9% [18] - Bloom Energy (BE)：燃料电池系统开发商BE与资管公司Brookfield将项目融资扩大至250亿美元，最初于2025年10月达成50亿美元的AI电力项目融资合作协议 [5][20] - 报告认为固体氧化物燃料电池（SOFC）凭借模块化、灵活调整容量等优势，有望成为数据中心主供电源的主流选择之一 [5][20] 投资策略与建议详情 - AIDC发电侧：推荐潍柴动力（2026E PE 16.91x）、动力新科（2026E PE 24.38x）、德昌电机控股（2026E PE 7.97x） [22][23] - AIDC冷却侧：推荐银轮股份（2026E PE 36.33x）、川环科技（2026E PE 28.64x） [22][23] - 汽车出海：推荐福田汽车（2026E PE 12.19x）、中国重汽（2026E PE 11.46x）、吉利汽车（2026E PE 8.14x）、零跑汽车（2026E PE 9.60x）、比亚迪（2026E PE 20.45x） [22][23] - 商用车智能化：推荐瑞立科密（2026E PE 9.09x） [22][23] - 人形机器人：推荐宁波华翔（2026E PE 12.94x）、拓普集团（2026E PE 28.82x） [21][22]