报告投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [2][4] 核心观点 - 中远海特2026年第二季度业绩超预期，主要受益于中国先进制造出口的旺盛需求，特别是新能源汽车、风电装备等高附加值货物，公司相关业务呈现量价齐升趋势 [1][2] - 预计全球新能源转型趋势将因能源紧张而加速，公司将持续受益于先进制造出海及新能源汽车出口的高景气度，下半年业绩预计继续向好 [2] - 基于业绩超预期及行业高景气，报告上调了公司2026-2028年的盈利预测，预计未来三年归母净利润将保持增长 [2] 业绩表现与预测 - 2026年上半年业绩预增：预计2026年上半年归母净利润为12.8至14亿元，同比增长55%至70% [1] - 2026年第二季度业绩强劲：预计Q2归母净利润为8.7至10亿元，中枢值9.35亿元，同比增长95%，环比增长130% [1] - 2026年第一季度运营数据：公司总运力同比增长约36.6%，带动总货量同比增长56%，主要货种中纸浆占比17.9%，汽车占比17.3%，风电设备占比10.3%，工程设备占比7% [1] - 未来盈利预测：预计2026-2028年归母净利润分别为27.7亿元、29.6亿元、31.3亿元，同比增长率分别为56%、7%、6% [2] - 估值水平：基于2026年预测利润，当前市盈率（PE）估值为8.9倍 [2] 分部业务分析 - 多用途船与重吊船业务：风电装备、先进制造等高附加值货物出口需求良好，2026年前5月中国装备制造业产品出口总值同比增长9.2%，新能源相关产品（风电、光伏、储能）增速较快，2026年Q2多用途船（MPP）平均运价为18,500美元/天，环比微增0.8%，同比微增0.3%，保持稳定 [2] - 新型多用途船与汽车船业务：中国新能源汽车出口需求旺盛，2026年前5月全国汽车出口发运量405.9万辆，同比增长63%，公司汽车发运量预计也快速增长，2026年Q2汽车船（PCC）平均运价为5.4万美元/天，环比大幅增长33%，同比增长26%，6月均值进一步上涨至6万美元/天，预计第三季度汽车发运业务将继续量价齐升，新型多用途船业务因可装载集装箱和汽车，且出口货源运价提升，预计毛利率将显著改善 [2] - 半潜船与沥青船业务：2026年第二季度半潜船业务保持稳定，沥青船业务受地区冲突影响略有下滑 [2] 财务数据摘要 - 营业收入增长：预计2026年营业总收入为284.46亿元，同比增长23%，2027年和2028年预计分别增长8%和7%至308.50亿元和329.44亿元 [3][10] - 盈利能力指标：预计2026年毛利率为24.4%，净利率为9.7%，净资产收益率（ROE）为15.6% [11] - 偿债能力指标：预计2026年资产负债率为51.7%，呈下降趋势，流动比率和速动比率预计分别改善至1.4和1.3 [11] - 每股指标：预计2026年每股收益（EPS）为1.01元，每股净资产为6.83元 [3][11] 市场表现与基础数据 - 近期股价表现：过去1个月、6个月、12个月的绝对涨幅分别为17%、27%、47%，相对沪深300指数的表现分别为16%、14%、27% [6] - 公司基础数据：总股本27.44亿股，总市值247亿元（24.7十亿元），每股净资产（最近季度）为6.2元，净资产收益率（TTM）为10.8%，资产负债率为57.7% [4]