报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢厂盈利率降至37%，钢厂检修减产增加，高炉电炉开工率回落，铁水产量继续下降，螺纹产量环比下降，同比降至低位，表需环比回升，但淡季需求仍疲弱，高温多雨天气对下游施工有所制约，每日成交仍处低位，由于供应下降，库存由增转降，基本面压力有所缓解；热卷供需双弱，产量下降，需求环比微降，同比处于低位，每日成交小幅增加，库存去化处于高位，仍有压力。钢材供应收缩，淡季需求偏弱压制钢价反弹空间，成本端仍有支撑，关注钢厂减产持续性，短期震荡运行 [5] 各部分内容总结 成材情况 - 供给：钢厂减产，螺纹产量下降，全国主要钢厂螺纹钢当周产量196.84万吨（-8.32），热轧当周产量297.48万吨（-6.54） [4] - 需求：螺纹需求偏弱，热卷需求增加，上周螺纹表观需求为204.44万吨（+9.47），热轧表观需求302.02万吨(-0.38） [4] - 库存：钢材库存延续累积，螺纹钢总库存692.48万吨(-7.6），社会库存499.75万吨(-5.85)，钢厂库存192.73万吨(-1.75)；热轧总库存435.77万吨(-4.54)，社会库存358.32万吨(-2.8)，钢厂库存77.45万吨(-1.74) [4] - 基差：截至7月17日，螺纹主力合约基差58元/吨（-35），热轧主力合约基差12元/吨（-7） [4] - 总结：钢厂盈利率37.23%，环比下降3.03%；铁水产量239.21万吨，环比减少2.06万吨，高炉开工率82.73%，环比下降1.11%，高炉产能利用率89.78%，环比下降0.77%；电炉开工率69.1%，环比下降1.75%，电炉产能利用率55.69%，环比下降1.33% [4] 价格情况 - 截至7月17日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3296元/吨，环比上周上涨9元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3330元/吨，环比上周上涨10元/吨 [9] 原料情况 - 成本端有支撑，准一级冶金焦本周价格1680元/吨，环比变动-40；主焦煤（吕梁）本周1865元/吨，环比变动-23；61.5%PB粉（青岛港）本周711元/吨，环比变动+5 [13][14] 生产指标情况 - 截至7月17日，钢厂盈利率37.23%，环比下降3.03% [22] - 截至7月17日，唐山高炉开工率92.43%，环比下降3.13% [27] 产量情况 - 截至7月17日，螺纹钢产量环比减少8.32万吨，从工艺方面，长流程产量环比减少4.8万吨，短流程产量减少3.52万吨；热卷产量环比减少6.54万吨 [32][34] 需求情况 - 截至7月17日，螺纹周均成交量为8.39万吨，成交量低位 [43] - 截至7月17日，热卷周均成交量为4.37万吨；冷轧产量87.67万吨，环比微降维持高位 [48] 库存情况 - 截至7月17日，唐山钢坯库存61.9万吨，环比增加0.44万吨，主要钢材品种库存1169.17万吨，环比减少12.78万吨 [52] 出口情况 - 5月钢材出口1034万吨，环比增加8.9%；5月热卷出口164.19万吨，环比增加5.07% [64] 下游行业情况 - 汽车产销：5月汽车产量为261.6万辆，环比增加4.12万辆；汽车销量252.9万辆，环比增加10.29万辆；5月新能源汽车产量155.4万辆，环比增加23.4万辆；新能源汽车销量149.6万辆，环比增加15.2万辆 [68] - 房地产：1 - 5月全国房地产开发投资同比下滑16.2%，降幅扩大2.5个百分点；1 - 5月房屋新开工面积累计17929万平方米，同比下降22.6%；房屋竣工面积14087万平方米，同比下降23.4%；1 - 5月新建商品房销售面积31320万平方米，同比下降10.8%；新建商品房销售额同比下降13.5%；1 - 5月开发企业资金到位额累计3.27万亿元，同比下降19% [72]